8 月 26 日下午，正值 Bitcoin Asia 2026 大会期间，全球数字资产金融服务集团 BIT（原 Matrixport）在香港举办投资机遇主题论坛，以「传统资本市场、数字资产及更多可能」为主题，邀请机构投资者、家族办公室代表、知名股评人、媒体及学者等十余位演讲嘉宾，围绕宏观周期观察和数字资产配置策略展开讨论。当日共有 200 余位来自香港及全球各地的投资人、机构代表与行业伙伴到场。
论坛举行当周，比特币一度突破 8 万美元，创下 3 个月新高。现场讨论也围绕一个核心问题展开：在宏观流动性预期变化和市场风险偏好修复的背景下，数字资产是否已走出阶段性低谷，并进入新一轮配置窗口。
BIT称业务正从数字资产延伸至多资产平台
论坛由 BIT 创始合伙人兼首席商务官 Cynthia Wu 开场。她表示，过去 7 年多，BIT 持续将安全与风险管理作为业务建设的重要基础，并不断完善交易、托管及运营体系。BIT 的业务始终围绕「在风险可控的基础上，为客户提供长期可持续的金融服务」这一核心展开。
今年，BIT 将这一思路延伸至更多资产类别，正式向多资产数字金融平台转型。BIT 在 2 月推出美股现货交易服务，随后陆续上线美股融资融券及期权，目前相关产品累计交易量约 40 亿美元。Cynthia Wu 表示，平台接下来还将推进港币出入金、港股交易等功能，继续完善连接传统金融与数字资产的服务体系。
Markus Thielen：债务、美元与比特币周期正在出现三重交汇
BIT 特约分析师 Markus Thielen 在论坛上分享了对宏观周期的观察。他基于比特币近 14 年市场价格历史数据，在「四年减半」这一市场共识之外，提炼出「35 个月上涨、12 个月调整」的价格规律。
按照他的说法，价格跌破 1 年移动平均线通常对应熊市阶段；当价格重新站上 1 年线和 21 周均线，同时月线 RSI 接近周期低位、看跌期权需求消退、长期下降趋势被突破时，往往意味着调整结束，新一轮上升周期启动。
不过，他强调，比特币价格周期与更长期的「债务—流动性超级周期」并非简单线性关系。Markus Thielen 认为，美债规模与比特币价格不会同步涨跌，债务趋势决定长期上行斜率，美元与流动性决定行情何时启动，而比特币自身周期则决定上涨和调整的节奏。
基于这一框架，他判断当前处于「债务继续扩张、美元强势结束、比特币完成约 12 个月调整」的三重交汇点，因此认为下一轮时长约 2 至 3 年的上升周期正在启动。他还给出一个估值锚点：按当前美债规模测算，比特币公允价值应在 10 万美元左右，目前价格仍处于相对低位。
首场圆桌：AI估值重估后，资金在高成长和防御性资产之间分化
首场圆桌由 PANews CEO Sunny 主持，参与讨论的包括 BIT 券商业务负责人 Elio Cui、AVS CEO Ming ZHAO、德林家族办公室 CEO Crystal He，以及香港知名股评人、全职交易员孙子大户。讨论围绕 AI 巨头现金流趋紧、资金是否仍会持续流入 AI 板块展开。
嘉宾们提到，科技七巨头在今年 6 月单月合计蒸发约 2.4 万亿美元市值，这成为讨论的起点。围绕 AI 行业资本支出指引是否会放缓，以及在举债规模持续扩大的背景下现金流能否覆盖如此大规模投入，现场出现了持续讨论。
从更长周期看，多位嘉宾认为，这轮调整更像是一次类似 2000 年互联网泡沫式的良性出清，赛道本身并不会消失，真正能穿越周期的公司会被保留下来。
就下一步资金配置方向，嘉宾判断出现了两条并行路径：一部分资金仍留在 AI 等高成长赛道寻求超额收益，另一部分则转向黄金、RWA 以及现金流稳健的优质标的，用于对冲不确定性，其中黄金在地缘政治不确定性中持续受到追捧。
Elio Cui 表示，随着市场对利率上调或美联储转向的预期升温，资金会从高波动、高成长资产转向黄金、比特币这类相对稀缺、确定性更高的资产，这也是他当前重点关注黄金、比特币、RWA 与优质现金流基建公司的原因。他同时看好稳定币及 RWA 的增长空间，但也提到 RWA 面临一个普遍问题：发行量虽大，交易依旧冷清。
Crystal He 从机构投资者视角补充称，贝莱德、富兰克林邓普顿等万亿级机构虽然都在长期布局这一赛道，但当前仍有四点局限：资产种类偏少、流动性不足、多为单链发展而缺乏跨链协作，以及仍需持续的合规与政策引导。她提到，在 314 亿美元发行量中，约四成为美债。
代币化美股交易增长，但流动性与兑付能力仍待验证
论坛还谈到 RWA 发行量排名较高的代币化美股。与会者认为，这类产品的吸引力，表面上来自美股本身的财富效应，更深层原因则是进入门槛下降，让此前无法开户购买美股的用户第一次获得了入场券。
据论坛引用的行业数据，2026 年 6 月代币化美股全网链上月交易量约 92.2 亿美元，折算周均交易额约 21 亿美元，仍不到纳斯达克交易所单日成交额约 3837 亿美元的 1/180。
现场嘉宾指出，门槛降低之后，流动性和底层资产能否真正兑付的问题仍未被市场完全验证。一旦出现大额买卖或赎回，投资者才可能发现，代币背后对应的底层美股流动性并不一定如预期那样充裕。这也意味着，能够直接连接美国资本市场、提供真实标的和充裕流动性的交易通道，在短期内仍具备不可替代的优势。
炉边对话：Web3进入以可验证记录建立信任的机构化阶段
在炉边对话环节，BIT 旗下 Cactus Custody 总经理 Wendy Jiang 与 Solana 基金会华语区负责人 Daniel Zhang 讨论了公链生态发展，以及稳定币和 RWA 的机构化路径。
Daniel Zhang 表示，随着 Web3 行业从「拼叙事、拼概念」的自由生长阶段，转向机构资金主导、以可验证记录建立信任的机构化阶段，公链之间比拼的重点，已经从故事转向安全记录与真实资金活性。
他提到，香港证监会目前仅批准了 BTC、ETH、Solana 3 支加密货币现货 ETF，其中 Solana ETF 为全球首支在香港推出的同类产品；在香港监管框架下，获准面向零售投资者开放交易的代币种类仍然有限，真正能够承接长期、大规模 RWA 与稳定币分发需求的公链，事实上只剩 ETH 与 Solana 两个选项。
Daniel Zhang 还提出，衡量一条公链是否具备真实经济活力，不能只看稳定币发行总量，更要看资金的「流通速度」。按转账交易量计算，Solana 目前与以太坊并列全球第一梯队。
Wendy Jiang 则用「康庄大道」比喻托管机构的作用。她表示，在机构资金涌入公链生态的过程中，托管机构更像「服务区」，车流越大，越需要完善的配套设施。双方认为，留给新公链的窗口期已经关闭，能同时得到机构和监管认可的历史记录，很难被后来者复制。
第二场圆桌：数字资产配置讨论从「要不要配」转向「怎么配」
第二场圆桌由 BIT 结构化业务负责人 Megan Xiao 主持，参与嘉宾包括 TDTC 投资总监丁珑、B7 Capital CIO Charles、复星财富控股数字资产董事胡烜峰，以及 Uweb 于佳宁校长。讨论聚焦于数字资产配置进入新阶段后，投资者如何管理价格敞口，并通过结构化工具完成多资产配置。
于佳宁从投资者心态谈起，称其观察到学员正从投机者转向多资产配置者，不再执着等待「最后一跌」，并归纳出「碳硅共生、寿命倍增、量子跃迁、逆全球化」4 条配置主线。
胡烜峰从资产属性出发表示，加密资产正从「炒作概念」演变为打包传统资产上链的容器，机构级托管商则是让机构真正进入市场布局全球资产的关键基础设施。
Charles 从量化交易角度指出，加密策略的夏普比率虽然高于传统市场，但稳定性不足；随着做市商和机构增多，套利收益正被压缩，高频交易容量也偏小，单一方向策略躺赢的阶段正在过去。就资产配置而言，他认为应保留一部分与 Beta 不相关的稳定收益产品，而不是把全部风险暴露押在币价本身。
丁珑则从产业端补充称，「挖矿生产资产」与「资产负债表管理」是两件不同的事，矿工不仅需要考察电力来源稳定性，也需要借助 BIT 等平台的结构化产品管理和增强现金流。
Megan Xiao 在总结中表示，数字资产配置已不再是简单的「Buy & Hold」，而是围绕结构化工具展开的动态管理过程。她称，「看准趋势」重要，但「锚定工具与执行路径」才决定能否穿越周期；BIT 的结构化产品，正是将波动率管理、收益增强等专业策略工具化、产品化的一种落地方式。
压轴对话：Phyrex倪大谈美联储、比特币8万美元与杠杆使用
论坛最后一场对话由 BIT 券商业务负责人 Elio Cui 与 Web3 行业 KOL、链上数据及宏观经济分析师 Phyrex 倪大展开，主题集中在美联储政策路径、比特币近期上涨，以及年轻投资者是否应使用杠杆。
围绕市场关注的美联储与财政部下半年政策路径，倪大给出了不同于主流预期的判断。他认为，今年美联储大概率会按兵不动，「既不会加息，也不会降息」。在他的分析框架中，石油价格的供给链传导、移民遣返政策对就业数据的拖累，以及美国债务水平已高到难以承受进一步收紧，均构成了利率下行信号；他还提到，新任美联储主席已经取消前瞻指引。
对于比特币这两天为何突然涨破 8 万美元，倪大表示，本轮上涨的成交量并不算特别高，更准确地说是「卖的人变少了、买的人变多了」，供需结构失衡推动了价格上行，而不是增量资金爆发式流入。
在周期底部判断上，他称目前的底部结构已基本构筑完成。即便再出现一次探底，大概率也仅在 5.7 万至 5.8 万美元区间，跌破 5.1 万美元的可能性已经不大。支撑这一判断的依据，是他对比特币现货 ETF 资金流和机构持仓行为的观察：近期 ETF 资金已从此前阶段性的净流出转为持续净流入，多数长期持有比特币的高净值机构和上市公司近几个月并未出现大规模减持，部分此前曾减持的机构近期也已停止抛售，转向企稳。
面对「年轻人该不该上杠杆」这一问题，倪大表示，对本金较少的年轻人而言，在风险承受范围内，杠杆确实是放大收益为数不多的现实路径；但关键不在于是否使用杠杆，而在于能否始终保留「留在牌桌上」的能力。他还透露，自己一直在使用 BIT 美股平台的期权杠杆以及融资融券工具，定投 VOO、QQQ 等指数 ETF，并称平台较为安全稳定的杠杆倍率设置提升了资金效率。
BIT公司信息
BIT（原 Matrixport）成立于 2019 年，总部位于新加坡，在全球 7 个国家和地区设有办公室，定位为全球数字资产金融服务集团。公司表示，其通过治理体系、技术能力与合规运营连接传统金融与数字资产市场。
BIT 面向全球机构及专业投资者提供交易、托管、资产管理、流动性及融资服务，并支持现实世界资产（RWA）的链上引入与应用。其旗下实体在新加坡、香港、瑞士、英国、美国及不丹持有相应牌照并受当地监管，包括新加坡大型支付机构牌照（MPI）及瑞士 FINMA 颁发的集合资产管理牌照。
目前，BIT 管理资产规模超过 60 亿美元，月交易量超过 70 亿美元，累计向客户支付利息总额超过 20 亿美元，估值超过 10 亿美元。公司曾入选《2024 胡润全球独角兽榜》及《2025 新加坡金融科技独角兽榜》。
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