尽管地缘政治风险再次浮现，比特币价格在周日出现走弱，但分析师指出，加密货币自身的基本面驱动因素依然指向潜在的强劲上涨，目标位看向88,000美元甚至更高。美国副总统JD Vance表示，与伊朗在巴基斯坦进行的和平谈判已经破裂，导致市场避险情绪升温。然而，抛开宏观噪音，多项指标显示比特币的上行势头正在积聚。
机构与ETF资金持续流入
全球最大的公开交易比特币持有者Strategy（原MicroStrategy）上周宣布，以3.3亿美元购买了更多比特币，使其总持仓量增至766,970 BTC。估计显示，与Strategy相关的活动本周已增持约8,000枚比特币。与此同时，美国上市的现货比特币ETF在截至上周五的一周内净流入7.87亿美元，为3月初以来最强单周表现。SoSoValue数据显示，这些基金自成立以来已累计吸引近20亿美元投资者资金。
“这些流入在绝对数字上还不是很大，但方向和持续性至关重要。当MicroStrategy持续买入且ETF吸收供应时，只要这些流入和技术面延续，下行风险在结构上就是有限的。”10x Research创始人Markus Thielen在周日的报告中表示。Thielen的基础情景是，在资金流入、超卖技术指标（如随机震荡指标）以及相关市场（矿股和更广泛股市）风险偏好改善的推动下，比特币将反弹至88,000美元。
上市矿企如TeraWulf（WULF）、Bitdeer Technologies和IREN Limited本月已上涨10%至30%。更广泛的美国股市也出现反弹，标普500指数上涨4%，人工智能龙头股英伟达上涨约6%。Thielen补充道：“比特币矿企最近的走势，尤其是那些转向AI托管业务的公司，表明市场正重新转向AI资本支出和增长主题，而伊朗相关的地缘风险似乎越来越像次要因素。综合来看，这明确地将我们的基础情景调高，88,000美元是我们的主要短期目标。这种汇聚是罕见的：技术指标向好，流入为正且持续扩大，且市场表现出明显忽视地缘政治噪音的意愿。”
其他广泛追踪的需求指标也发出支撑信号。例如，Coinbase溢价指数——衡量纳斯达克上市的Coinbase与离岸交易所Binance的比特币价差——已升至0.0586%，为去年10月以来最高。这表明美国投资者的买盘压力相对强于离岸市场，这一动态通常与加密货币市场的看涨阶段相关。
监管法案带来结构性利好
21Shares高级加密研究策略师Matt Mena表示，本季度晚些时候可能通过的《Clarity Act》将为加密货币市场进一步上行提供“清晰定义的结构性路径”。该法案旨在明确SEC与CFTC之间的管辖权界限，并定义数字资产何时构成证券或商品，被视为一项重要的监管里程碑，可能减少比特币及更广泛加密行业长期存在的监管不确定性。
Polymarket交易员目前定价法案今年生效的概率为65%。该法案于2025年7月通过众议院，目前正等待参议院审议。Mena指出：“结合中性通胀环境，到第二季度末达到100,000美元里程碑是一个可能的结果。”
通胀数据与链上供应动态
宏观层面，近期通胀数据总体喜忧参半，但核心CPI显示潜在压力缓解。美国4月CPI环比上涨0.9%，同比升至3.3%，主要受能源价格10%的涨幅推动；但剔除食品和能源的核心CPI环比仅涨0.2%，同比2.6%，均低于预期0.1个百分点。这暗示尽管总体通胀受能源成本扭曲，但核心价格压力依然受控。如果通胀维持温和，美联储可能忽略暂时的能源冲击，并在年内推行更灵活的货币政策，从而支持风险资产。
印度注册交易所Giottus CEO Vikram Subburaj指出，链上供应数据显示，70,000至80,000美元区间几乎不存在抛售阻力。“供应分布数据显示，目前仅有约1%的流通比特币位于72,000至80,000美元区间。这意味着一旦价格持续突破当前阻力位，由于可用供应较少，价格发现可能会相对更快。”综合来看，尽管地缘政治风险持续占据头条，但加密货币市场的基础结构正支撑着比特币的潜在上行空间——前提条件是整体风险环境没有显著恶化。