加密货币分析公司Glassnode在最新报告中指出，比特币已成功突破两个关键成本区域——78,200美元（定义为“真实市场均价”）和79,100美元（短期投资者平均成本）。分析师表示，如果BTC能在下周初维持在这一区域上方，自2026年2月以来的“深度价值阶段”可能成为比特币历史上最短的调整期之一。下一个关键阻力位预计在85,200美元附近。
链上盈利与亏损数据分化
根据链上数据，过去30天的平均已实现净利润/亏损比率重新转为正值，达到市场价值的0.003%。尽管长期持有者每日实现的利润已升至1.8亿美元，但这一数字仍远低于当前周期峰值时期的10亿美元以上的水平。然而，市场每日已实现亏损仍然高达4.79亿美元，比整个周期中看到的稳定范围高出约140%。Glassnode指出，已实现亏损需要降至2亿美元以下，才能确认更健康的复苏。
机构需求回暖但期货市场仍偏空
报告还包含了机构需求的重要数据。美国现货比特币ETF的30天净流入再次转为正值，表明机构投资者兴趣有所恢复。另一方面，尽管比特币价格上涨，期货市场的资金费率仍为负值，这表明空头头寸在市场中仍然集中。分析师表示，如果空头挤压持续，这可能会对价格产生额外的上行压力。
短期波动风险：82,000美元附近的Gamma集中
Glassnode还指出，大约有20亿美元的“Short Gamma”头寸集中在82,000美元附近，市场做市商的套期保值交易可能会增加波动性。公司认为，比特币的整体趋势仍然强劲，但市场现在已进入一个更敏感的阶段。分析师警告，如果没有来自现货市场的持续买入支持，85,000美元区域可能会出现强烈的抛售压力。
市场展望：10万美元之旅是否可持续？
综合来看，比特币在突破关键成本区后展现出一定的上涨动力，但链上亏损数据高企和期货市场偏空结构暗示市场尚未完全健康。85,200美元作为下一阻力位，配合Short Gamma的集中，可能引发短期剧烈波动。投资者需密切关注ETF流入和现货买盘能否持续，以判断比特币能否延续冲击10万美元的征程。
*本文不构成投资建议。