尽管大多数人预计2025年将是比特币的牛市年份，但知名加密分析师Rekt Capital在新年之初便发出了截然不同的预警。他在1月3日发布的推文中指出，比特币很可能在本轮牛市结束后，于2025年底开始步入熊市，而大部分下跌行情将在2026年发生。这一观点迅速引发加密社区的广泛讨论与担忧。Rekt Capital在推文中强调：“许多人认为由于比特币已成为主流且足够成熟，它将永远不会再经历熊市。但很可能会在本轮牛市之后出现一次熊市。”他补充道，新一轮熊市的开始将在今年晚些时候出现，而大部分下行将在2026年。
主流采用与机构买入并未改变周期规律
尽管特朗普再次当选总统后，市场对比特币主流采用抱有极高期望，包括建立战略比特币储备（SBR）和比特币ETF的进一步发展，但Rekt Capital的预测表明，这些积极因素可能无法完全消除市场周期性的熊市风险。事实上，美联储主席鲍威尔关于SBR的言论曾令比特币价格从10.8万美元的历史高位迅速跌破10万美元，显示出政策不确定性仍会带来短期压力。
与此同时，机构对比特币的买入并未停歇。MicroStrategy、Marathon Digital、Riot Platforms等大型公司持续增持比特币，ETF产品也吸引了机构投资者的巨大兴趣。有预测称，比特币ETF有望获得近500亿美元的资金净流入。然而，这些资金流入是否能在市场见顶时提供足够支撑，仍是未知数。如果美国财政部真的将比特币纳入资产负债表（需国会批准），这一举措可能促使其他国家效仿，从而在全球范围内形成竞争性储备增持。但这种“先发优势”的预期也可能导致市场过热，为后续下跌埋下伏笔。
市场影响：短期乐观与长期谨慎交织
当前市场情绪复杂：一方面，特朗普政府上台后的监管放松预期、ETF资金持续涌入以及国家层面的储备讨论，为比特币价格提供了强劲支撑；另一方面，历史周期规律与分析师警示提示投资者应警惕2025年底的潜在拐点。Rekt Capital的观点并非孤立，部分技术指标也显示，比特币在经历长期上涨后，动能可能逐步衰竭。一旦熊市确认，矿业公司、交易平台及相关衍生品市场将面临显著压力。矿工情绪通常作为价格恢复的先行指标，若矿工开始抛售，可能加速下跌趋势。
对于普通投资者而言，当前阶段需密切关注关键支撑位与宏观政策信号。若比特币能在2025年维持高位震荡，则熊市开启可能延后；反之，若出现连续破位，则2026年的深度回撤或不可避免。总体而言，2025年下半年至2026年可能是比特币价格结构重塑的关键时期。