比特币（BTC）在10.5万美元附近横盘四天后，市场正等待方向选择。宏观分析师Timothy Peterson认为，伴随VIX指数跌至30年均线附近，以及美国4月CPI通胀数据低于预期，比特币有望在100天内冲击13.5万美元，甚至更高。
宏观环境改善：低通胀与VIX下降
5月12日，比特币因“中美贸易协议落地”的卖新闻效应一度从10.5万美元下跌4%至10.07万美元。但次日，美国4月CPI环比仅上涨0.2%（预期0.3%），同比2.3%（预期2.4%），弱于预期的通胀数据强化了市场对美联储三季度降息的押注，比特币随即收复失地。
21Shares加密货币投资专家David Hernandez表示：“如果通胀放缓与国家层面采用比特币的趋势持续，年底前达到20万美元的目标正变得越来越现实。”与此同时，网络分析师Timothy Peterson指出，中美贸易协议签订后，恐慌指数VIX大幅回落至正常水平，这为风险资产创造了理想环境。他在5月1日发帖称：“若VIX进一步降至18以下，比特币将在2-3周内升至10.7万美元，并在100天内超过13.5万美元。”
短期隐患：技术指标暗示可能回调
尽管宏观面乐观，但加密研究机构Swissblock警告，比特币的上涨之路不会一帆风顺。该机构引用历史价格动量指出，在10.4万至10.6万美元区间存在回调风险，只有经过充分整理，才能启动新一轮创新高行情。
不过，链上估值指标True MVRV当前读数为1.7，距离潜在局部顶部的2.0水平仍有距离，说明比特币尚未进入过热区域，仍有继续上涨的空间。相比之下，Swissblock的观点显得更为谨慎。
期权市场：多空双方积极布局
从Deribit的期权数据看，过去24小时内，交易量最大的期权是9.5万美元的看跌期权（空头押注），但看涨期权同样活跃，10.5万美元和11.5万美元的看涨期权分列第二和第三位。这表明交易者普遍预期比特币5月有望触及11.5万美元，同时也对跌至9.5万美元的下行风险做好了对冲准备。
综合来看，低通胀和VIX下降构成的积极宏观环境正在推动风险偏好回升，比特币创下历史新高的概率增加。但短期内10万美元关口仍可能受到考验，投资者需警惕突然的深度回调。未来数周，市场将密切关注美联储政策信号及VIX的进一步走向。