比特币（BTC）在105,000美元附近连续盘整四天后，市场正酝酿新一轮上涨或潜在回调。然而多位分析师基于宏观环境改善，给出了未来3-6个月13.5万至20万美元的价格预测。
宏观利好：通胀放缓与VIX下行
5月12日，比特币曾因“中美贸易协议落地后卖出”效应，从105K美元下跌4%至100,700美元。但次日发布的4月CPI数据显示，月率仅上涨0.2%（预期0.3%），年率回落至2.3%（预期2.4%），低于预期的通胀数据提振了市场对美联储三季度降息的预期，推动BTC迅速收复失地。
21Shares加密货币投资专家David Hernandez在一份邮件声明中表示：“如果通胀持续放缓、国家层面采用继续推进，年底20万美元的目标正变得越来越现实。”
比特币网络分析师Timothy Peterson则指出，中美贸易协议落地后，衡量市场恐慌程度的VIX指数已降至30年正常均值附近。他在5月1日的推文中预测：“若VIX持续下行至18以下，比特币有望在2-3周内达到107,000美元，并在100天内突破135,000美元。” Peterson补充道：“通胀低于预期将营造一个‘风险偏好’环境。”
短期隐患：回调风险存在
但上涨之路并非一帆风顺。加密研究机构Swissblock在报告中指出，从历史价格动量看，BTC可能在104,000-106,000美元区间出现回调，随后再创新高。“能否推向未知领域？一次重置可能为下一轮上涨蓄力。” 其图表显示，当前价格正处于去年11-12月涨势的回撤区域，但整体仍处于强烈看涨趋势。
链上指标True MVRV目前读数为1.7，而历史局部顶部通常在2.0附近。这意味着BTC仍有上涨空间，短期内不会出现大规模回调。该指标曾精准标记了2024年早前和晚期的局部顶底。
期权市场多空博弈
期权市场上，交易者同时为两种情景做好准备。过去24小时内，95,000美元的看跌期权（空头押注）成交量最大，而105,000美元和115,000美元的看涨期权（多头押注）分列二三位。这表明市场预期BTC可能在5月内触及115,000美元，但同时也防范跌至95,000美元的风险。
总体而言，积极的宏观环境（低通胀、低VIX）有望继续推动风险偏好情绪，助力比特币冲击历史新高。但短期回调至10万美元以下的可能性依然存在。投资者需密切关注CPI后续走势及VIX变化，以判断下一阶段方向。