美国现货比特币ETF资金流出趋势加剧。据The Block报道，在5月整体录得24亿美元月度净流出后，该类ETF已连续11个交易日出现资金外流。本周一，所有比特币ETF合计净流出4.84亿美元，其中全球最大资产管理公司贝莱德旗下IBIT单日流出高达4.4亿美元。当日仅有摩根士丹利的MSBT实现正流入，规模为614万美元。过去11个交易日累计外流资金达34.5亿美元，5月24.3亿美元的月度净流出数据创下自2025年11月以来的最大单月流出纪录。
Bitrue研究员Andri Fauzan Adziima对此分析称，5月的资金外流并非偶然，而是多重宏观因素叠加的结果。他指出，通胀数据回升、美国国债收益率走高以及市场对美联储降息预期的降温，正在促使机构投资者重新配置资产。一个明显的迹象是，资金正从加密货币ETF转向人工智能相关股票，这体现了机构层面的避险操作，而非对比特币本身前景的否定。
宏观环境与避险情绪升温
通胀压力的持续与货币政策前景的不确定性，是当前市场环境的核心变量。尽管美联储此前释放过降息信号，但近期经济数据令紧缩预期再度抬头。国债收益率的攀升直接提升了固定收益类资产的吸引力，相对削弱了无息资产如比特币的配置价值。分析师Adziima强调，当前加密ETF的资金流出更多是一种防御性仓位调整，机构在不确定环境中倾向于降低风险敞口。
地缘冲突与机构叙事变动
除宏观因素外，Adziima还将近期比特币价格下跌归因于两个特别事件：持续的美伊紧张局势，以及Strategy公司（前MicroStrategy）多年来的首次BTC出售行为。他特别指出，Strategy选择在此时出售比特币，其公告时机“不佳”，直接破坏了该公司长期建立并强化的“买入并持有”叙事。作为上市公司中最大的比特币企业持有者，Strategy的任何出售动作都会被市场视为信号，本次操作对投资者信心产生了额外冲击。
综合来看，美国现货比特币ETF正经历一段显著的资金流出期，其中宏观流动性预期和地缘风险扮演了关键角色。尽管资金向AI板块的轮动显示市场偏好切换，但研究员也表明，这并非看空比特币的终局信号。