比特币市场近日再度陷入多空激烈博弈。分析师 Merlijn The Trader 发出警告称，比特币在105,000美元附近形成的“牛市陷阱”已经完成第一阶段，市场可能正进入其所谓的“最危险形态”。按照这一推演，若关键支撑被有效跌破，比特币价格存在进一步下探至26,000美元的风险。
从价格表现来看，原始报道提到，比特币曾在去年10月创下超过126,000美元的历史高位，随后一度跌至60,000美元的多年低点，累计回撤已超过50%。在此背景下，市场对后续走势的敏感度明显升高，任何关键技术位的得失都可能放大投资者情绪波动。
105,000美元“牛市陷阱”成焦点
Merlijn The Trader 认为，本轮风险的起点来自105,000美元附近的上攻失败。所谓“牛市陷阱”，通常是指价格短暂突破关键阻力位后未能延续上涨，反而迅速转弱，从而诱使追高资金被套。该分析师表示，随着这一阶段完成，做市商主导的看空模型已经被激活。
按照他的说法，若这一模型继续演绎，比特币可能出现又一轮60%以上的深度回调，目标区域直指26,000美元。如果这一极端情景发生，比特币将回到自2023年9月以来未曾触及的价格区间，意味着市场将经历一次显著的风险重估。
70,000美元成为“最后防线”
在当前技术结构中，70,000美元被视为最关键的支撑位。Merlijn 明确指出，这一位置是空头情景能否成立的“最后一道防线”：若价格能够守住该区域，则看跌模型可能失效；反之，若这一支撑被明确跌破，则市场可能打开更大下行空间。
更值得关注的是，报道指出，比特币在当天早些时候已经一度跌破70,000美元，且未能快速收复。由于周线收盘临近，市场参与者正高度关注最终收盘位置。对技术交易者而言，周线级别的失守往往比盘中短暂跌破更具信号意义，也可能影响接下来一周乃至更长时间的趋势判断。
悲观预期之外，牛市信号也在浮现
尽管上述观点偏向谨慎甚至悲观，但市场并非只有单一叙事。另一位分析师 Ali Martinez 则给出了更偏乐观的判断。他关注的核心指标是Inter-Exchange Flow Pulse（IFP），即跨交易所资金流脉冲指标。
该指标主要追踪比特币在中心化交易所之间转移的活跃程度。Ali Martinez 表示，IFP 已“正式重新开始上升”，并释放出一个重要买入信号。按照他的解读，IFP 上升意味着市场正在发生更积极的流动性重新分配，而这种变化在历史上经常伴随主要市场扩张周期的开启。
换句话说，尽管短线价格承压，但链上与交易所资金流数据可能暗示，市场内部并非单纯处于恐慌性撤退阶段，而是可能在为下一轮趋势做准备。这种“价格走弱、部分结构性指标转强”的组合，也解释了当前市场判断分歧为何如此明显。
市场影响：波动率或继续放大
从市场影响看，若比特币持续运行在70,000美元下方，短期内可能对整体加密资产风险偏好形成压制。作为市场核心资产，比特币一旦出现趋势性破位，往往会带动主流山寨币同步承压，资金更倾向于转向稳定币或观望状态，交易情绪也可能迅速降温。
不过，若 IFP 指标所指向的资金重新配置趋势得到验证，那么在经历剧烈震荡后，市场也可能迎来新的布局窗口。尤其对山寨币而言，当比特币完成阶段性洗盘后，部分资金可能重新流向高弹性资产，从而推动局部板块走强。
整体而言，当前比特币正处在一个方向选择的关键节点：一边是技术派分析师所警示的深度回调风险，另一边则是链上与资金流指标释放的潜在转强信号。对于投资者来说，接下来最值得关注的，仍是70,000美元支撑是否能够被有效收复和守住，以及 IFP 上升趋势是否持续。两者的进一步验证，或将决定比特币是走向更深调整，还是重新迈入新一轮牛市阶段。
需要强调的是，以上观点均来自市场分析师的公开判断，并不构成投资建议。在高波动的加密货币市场中，价格走势常受宏观环境、资金面、杠杆水平及市场情绪等多重因素共同影响，投资者仍需警惕短期剧烈波动带来的风险。