glassnode：比特币夹在6.3万与6.87万美元，现货成交创2019年新低

glassnode 发布市场观点称，比特币目前被夹在中位数已实现价格与短期持有者成本基础之间，前者约 6.3 万美元，后者约 6.87 万美元。现货成交量已降至 2019 年以来的最低水平，市场处于极度安静的压缩状态。

通胀回落，比特币未获提振

7 月核心通胀回落至 2.5%，股市再创新高，比特币却几乎没有任何反应，甚至有所走弱。glassnode 认为，这显示出需求明显缺位。

卖方压力趋弱，买方持续缺席

卖方压力正在减弱：盈利供给接近过往熊市底部区域，卖方疲惫指标触及周期低点，调整后 SOPR 已九次在盈亏平衡线附近被拒绝。

买方则持续缺席，ETF 净流入极小，币仍在流入交易所。与此同时，衍生品杠杆已提前大规模做多，未平仓合约相对成交量偏高，订单簿买盘也在变薄。

上方 6.87 万，下方 5.85 万

glassnode 认为，关键观察点在于上方 6.87 万美元与下方约 5.85 万美元。有效站上前者，并伴随成交量与 ETF 流入回升，才可能确认改善；若失守后者，在薄买盘与拥挤多头的组合下，容易出现加速下跌。

glassnode 整体保持谨慎，认为当前属于晚期熊市压缩阶段，真正的需求信号尚未出现。