glassnode：比特币进入晚期熊市压缩阶段，真正的需求信号尚未出现

BlockBeats 消息，8 月 13 日，glassnode 发表市场观点称，比特币目前正处在中位数已实现价格（约 6.3 万美元）与短期持有者成本基础（约 6.87 万美元）之间，现货成交量创下 2019 年以来最低水平，市场处于极度安静的压缩状态。

通胀回落、股市新高，比特币却需求缺位

尽管 7 月核心通胀已回落至 2.5%，股市也再创新高，比特币却几乎无反应甚至走弱。glassnode 认为，这显示出需求明显缺位。

卖方压力减弱，买方持续缺席

卖方压力正在减弱。盈利供给接近过往熊市底部区域，卖方疲惫指标触及周期低点，调整后 SOPR 已 9 次在盈亏平衡线附近被拒绝。

买方则持续缺席：ETF 净流入极小，币仍在流入交易所。衍生品杠杆却已提前大规模做多，未平仓合约相对成交量偏高，订单簿买盘也在变薄。

行情观察位：6.87 万与 5.85 万美元

glassnode 认为，关键观察点在于上方 6.87 万美元与下方约 5.85 万美元。有效站上前者并伴随成交量与 ETF 流入回升，才可能确认改善；若失守后者，在薄买盘与拥挤多头之下容易出现加速下跌。

整体上，glassnode 保持谨慎，认为这是晚期熊市压缩阶段，真正的需求信号尚未出现。