据链上数据分析，比特币近期在2023年平均实现价格（约63,700美元）附近找到有效支撑。今年2月初，比特币从去年10月的历史高点回落约50%至60,000美元，随后在63,700美元区域获得买盘并企稳。这一行为与上一个市场周期如出一辙：2023年初牛熊转换期间，比特币曾多次（3月、7月、9月）利用当年实现价格作为回调支撑，价格在20,000至26,000美元区间震荡巩固。
新投资者成本基础持续下沉
链上数据显示，不同年份群体的成本基础出现明显分化。2026年平均实现价格从年初的90,000美元下降至约77,000美元，而比特币当前交易价在70,000美元以上，意味着2026年买家整体处于浮亏状态。值得注意的是，该群体成本基础已低于2024年买家（81,500美元）和2025年买家（96,400美元），反映出近期入局者的平均持仓成本正在快速下移。这一现象通常被视为短期恐慌抛售加剧的信号，但也可能为市场提供新的价格锚点。
全局成本基础：54,360美元的历史底线
从更宏观视角观察，所有流通比特币的加权平均实现价格约为54,360美元。历史数据显示，在2011年、2015年、2019年和2022年等主要熊市周期中，比特币均曾跌破该水平，并在此后形成长期底部。本轮周期中，比特币最低仅探至60,000美元，尚未触及全局成本基础。分析师指出，若未来经济不确定性或监管压力导致市场再度下探，54,000美元区域将是投资者需密切关注的关键防线。
市场影响与展望
当前走势与2023年初的支撑模式高度相似，暗示比特币可能正处在新一轮结构性上涨的早期阶段。但需警惕的是，2026年平均实现价格从90,000美元快速降至77,000美元，表明新入市资金成本松动，若价格无法守住70,000美元整数关口，市场情绪可能迅速恶化。整体来看，63,700美元与54,360美元构成了当前比特币价格体系的两道重要屏障，其得失将决定中期趋势方向。