链上数据显示，比特币在保住 8 月大部分 25% 涨幅的同时，投资者几乎没有出现恐慌性抛售，卖方风险也回落到历史上较少出现的低位。
Glassnode 最新数据指出，随着 8 月获利了结热度降温，比特币卖方风险比率（SSRR）仍接近历史低点。
Glassnode：9 月持币者卖得更少
在最新一期《The Week Onchain》周报中，链上分析平台 Glassnode 表示，比特币卖方风险比率已经重新回落。
卖方风险衡量的是链上已实现盈利与已实现亏损的总和，再用这一数值除以比特币已实现市值。该指标反映的是在特定时期内，市场相对于已实现市值所兑现的美元价值规模。
Glassnode 将较低读数定义为「宏观市场底部、积累阶段以及卖方风险相对较低的环境」信号。
8 月下旬，比特币价格升至 8 万美元上方的数月高点时，SSRR 一度达到 16。到本周，该指标已降至 7，较此前水平减少逾一半，也是有记录以来最低读数之一。
Glassnode 表示，8 月比特币价格反弹「吸引出的供应很少」，这一点可以从链上活动中看出。
该机构写道：「在 2025 年 7 月和 2025 年 10 月高点，同一指标分别升至 35 和 23 个基点。过去一年里，低于当前水平的交易日只占很小一部分。」
数据还显示，长期持有者本月在链上实现利润的速度也有所放缓。这里的长期持有者，是指至少 6 个月未花费其 UTXO 的钱包实体。
Glassnode 继续写道：「长期持有者在已实现利润中的占比，已从 8 月峰值的 88% 降至 47%；而 2026 年 9 月 3 日出现的 9 月已实现利润峰值，还不到 8 月那次的一半。」
ETF 买家仍在关注盈亏平衡位
SSRR 维持低位，可能会缓解市场对比特币即便只是温和回调也会触发恐慌性抛售的担忧。
在比特币重新站上 8 万美元后，不同投资者群体已重新回到整体盈利状态，这也意味着如果价格继续回撤，卖出的诱因可能会增加。Cointelegraph 此前报道，已花费产出利润率（SOPR）在 2026 年维持净盈利状态的时间，已经达到年内最长区间。
SOPR 反映的是被花费代币的净盈利情况，数值 1 代表盈亏平衡。若该指标持续高于 1，可能支撑长期趋势向上的变化。
Glassnode 还表示，美国现货比特币 ETF 投资者在 8.6 万美元时将重回整体盈利。过去 229 个交易日，比特币收盘价一直低于这一水平，目前 ETF 投资者的账面亏损约为 39 亿美元。