Global Macro Investor（GMI）宏观研究主管Julien Bittel近日在X平台发布了一张基于比特币RSI超卖信号的价格路径图表，引发市场广泛关注。该图表显示，当RSI跌破30后，比特币平均价格在90天内可能飙升至约18万美元。Bittel强调，这一模型并非精确预测，而是基于历史数据提供的参考框架。
RSI超卖信号：90天内冲击18万美元？
Bittel在推文中写道：“很多人一直在问这张图的更新，我就把它放在这里，给需要看的人。”他分享的图表展示了比特币在RSI跌破30（设为t=0）后的平均价格轨迹。数据显示，RSI超卖后，比特币价格通常会在90天内出现陡峭反弹，目标位接近18万美元。Bittel指出，当前的走势与这一历史平均路径高度吻合：“到目前为止，它相当准确。”
但他也警告称，这一图表并非精确预测工具：“不，它不会完美。”他补充道，“假设牛市尚未结束，这是一张有用的图表，值得记住。”他还提醒，反弹过程可能不平坦：“底部的形成需要时间，通常伴随着大量震荡，然后才会迎来更大的上涨。”
“四年周期已死”：债务周期驱动而非减半
Bittel的核心观点是，传统的四年周期叙事不应被视为理所当然。他表示：“除非你相信四年周期仍然有效（我们不信），否则这张图表在时间上应该仍能成立。”基于对商业周期、金融条件路径和流动性预期的工作，他认为“概率平衡倾向于本周期延续至2026年”。在此情景下，“四年周期已死”。
他还挑战了“比特币周期由减半驱动”的普遍假设：“记住，四年周期从来不是关于减半，尽管广泛相信如此，它始终由公共债务再融资周期驱动。”他解释称，后疫情时代这一动态被推迟了一年，而由于“债务期限结构的加权平均期限增加”，周期现在“正式被打破”。
他将宏观背景框架化为债务服务压力与流动性反应：“更大图景是，仍有大量利息支出需要货币化，其增速远超GDP增长。”
市场反应：从乐观到怀疑
该分析在加密社区引发两极反应。The ₿itcoin Therapist简洁回应：“90天内BTC 18万美元。”LondonCryptoClub表示该图表“与我们的想法一致”，并将其与美联储“非QE的QE”动态以及财政部与央行之间的“流动性游戏”联系起来。该账户预计年底前仍将出现波动（“噪音和震荡进入年底（流动性为负）”），然后“这些基本面驱动因素将促使BTC重新连接牛市趋势”，并补充道“市场情绪足够悲观，使得BTC上涨成为2026年初最被憎恨的交易！”
但也有不少质疑声。doug funnie评论称“精确级别的希望”，同时仍勾勒出一条条件性路径：“仍然认为只要比特币存活（即不收盘在7万美元以下并开始下跌或接受该水平），就有可能在新的一年更早创下新高。只需要熬过四年确定性卖压的‘过渡区’，然后在音乐继续播放时陷入一个尴尬的位置。”
Capriole Investments创始人Charles Edwards批评了统计基础，呼吁进行更广泛的测试：“现在用100次出现的情况重新运行，而不是仅用5次（且都是上涨行情）。”
宏观背景与交易者策略
对于交易者而言，Bittel的帖子实际上结合了战术信号与体制判断：RSI低于30的模板可能映射反弹路径，但前提是“假设牛市尚未结束”，且仅在这样一个世界中——如他所说——“概率平衡”倾向于一个“延续至2026年”的周期。截至发稿时，BTC交易价格为87,330美元。