全球最大的公开比特币持有者Strategy（原MicroStrategy）再次成为市场焦点——其可能即将获得纳入标普500指数的资格。这一里程碑事件不仅标志着一家以加密货币为核心策略的公司在传统金融领域的突破，也可能为整个加密行业带来示范效应。
净收入暴增，满足盈利门槛
据MSTR True North创始人Jeff Walton在7月1日透露，Strategy预计将在本年度第二季度报告约110亿美元的净收入。而彭博社的预估更为乐观，考虑到其比特币持仓的公允价值会计准则，未实现利润可能高达140亿美元。这使得Strategy的盈利水平与苹果、微软等科技巨头相提并论。Walton强调，这一里程碑扫清了纳入标普500的最后障碍，因为公司已满足连续四个季度累计正收益的盈利标准。
标普500指数由美国市值最高的500家上市公司组成，合计覆盖美国股市总市值的约80%。纳入该指数需满足多项条件，包括美国本土注册、充足的流动性以及过去四个季度的正收益。Strategy此前已加入纳斯达克100指数和MSCI世界指数，但标普500指数被视为“圣杯”。
比特币重仓策略的市场验证
Bloomberg ETF分析师Eric Balchunas长期认为，纳入标普500是Strategy的“终极目标”。如果成功，将显著验证该公司非传统的比特币重仓策略，提升其在主流金融界的地位。Strategy目前持有597,325枚比特币，价值超过639亿美元，未实现收益超过210亿美元。其股价远高于比特币持仓的净资产价值，主要源于投资者对间接加密资产敞口的需求。这种溢价允许Strategy通过增发股票融资并继续购入比特币，虽然稀释了现有股东权益，但提高了每股比特币持有量，有助于提升每位投资者的内在价值。
股价短期承压，市场仍有分歧
然而，有趣的是，纳入标普500的消息并未立即提振市场情绪。截至7月1日发稿时，Strategy股价下跌6%至379.20美元。分析师认为，这可能是因为市场已部分消化该预期，或投资者对最终是否成功纳入存在疑虑。最终决定权在于标普指数委员会，预计内部将展开辩论。尽管如此，自2020年采用比特币标准以来，Strategy的股价表现已超越所有标普500成分股。
行业观察人士指出，如果Strategy成功纳入标普500，将进一步推动传统资金对加密资产的间接配置，同时也可能促使指数基金和ETF基金经理被动持有其股票，从而对比特币价格产生长期支撑。但监管风险、比特币价格波动以及公司高杠杆运营模式仍是潜在隐忧。