亚洲早盘交易中，比特币下跌约3%，暂报77,000美元附近，市场正为充满宏观催化剂的一周做准备。新加坡做市商Enflux在给CoinDesk的一份报告中指出，交易员在周三利率决议及本周晚些时候一系列数据公布前不愿推高比特币，这些数据包括GDP、PCE通胀和就业成本指数。这些关键数据将共同塑造市场对美联储下半年何时（或是否）开始降息的预期。
美联储利率决议成焦点，油价高企压制风险偏好
目前最大的制约因素是油价。布伦特原油仍维持在100美元/桶上方，这复杂化了通胀前景，并提高了美联储主席杰罗姆·鲍威尔释放鸽派信号的门槛。Enflux表示，市场正在两种相互矛盾的假设下运行：地缘政治紧张局势最终将缓解，但任何解决方案都不会迅速到来以影响近期政策。这种组合实际上已将6月降息的可能性排除在外（Polymarket下注者认为95%的概率维持不变），从而为风险资产创造了更模糊的背景。
在此环境下，比特币难以突破关键技术位。目前加密货币交易价格较其短期持有者成本基线（约80,700美元）低约4%，这一水平通常被视为边际买家信心的代理指标。若要决定性地突破该水平，可能需要美联储明确表示石油驱动的通胀是暂时的。否则，Enflux预计比特币将在周四数据公布前保持试探性交易，更剧烈的波动更可能与宏观数据相关，而非美联储声明本身。
AI放缓或改变矿工卖压动态
展望本周之后，一个不那么显见的力量也可能正在塑造比特币的下一步走势。《华尔街日报》周一报道称，OpenAI未能达到关键收入目标，引发对AI需求速度的质疑。上市的比特币挖矿公司已承担了大量债务，同时出售部分资产储备以转向托管AI数据中心——这一业务被认为比挖矿更有利可图。
这种转型的放缓理论上可能减缓矿工的抛售。当计算需求强劲时，矿工既有动力也有融资能力继续建设，这通常导致持续的比特币出售以资助资本支出和偿还债务。但如果OpenAI的业绩未达预期表明AI增长可能不及预期，动态将变得更加复杂。AI扩张的放缓可能随着时间的推移减轻矿工驱动的抛售压力，从而消除一部分供应。
然而问题在于时机：由于科技和风险偏好减弱，对半导体和数据股票的抛售压力可能会拖累加密市场，而来自矿工抛售减缓的任何缓解来得更晚。从这个意义上说，AI故事只强化了Enflux的更广泛观点：市场陷入相互竞争的宏观力量之间，AI需求的任何放缓都增加了另一层不确定性，但并未立即解决对价格最重要的那些因素。
目前，这使得比特币保持在同样的窄幅区间内交投，等待更清晰的信号。