比特币 7 月初跌破 58,000 美元后，链上数据没有出现以往常见的集中抄底迹象，这让市场对该位置能否被视为熊市阶段底部产生更多疑问。
Cointelegraph 援引分析称，比特币（BTC）价格在 7 月跌至 57,800 美元时，买家并未明显选择「逢低买入」。7 月初 BTC/USD 跌破 58,000 美元后，Bitcoin HODL Waves 指标显示，资金没有快速涌入市场。
Willy Woo：底部买家可能只是单一巨鲸
来自 Bitcoin HODL Waves 的数据表明，最近一次宏观低点出现后，链上反应异常平淡。
HODL Waves 会按照代币在钱包中保持静止的时长，对 BTC 供应量进行分组，并随时间绘制成波浪形图表。其中，静止时间在 1 天到 7 天之间的新近供应，通常可用于观察关键价格波动之后的投资者买入活动。
根据 Look Into Bitcoin 的数据，7 月 1 日 BTC/USD 短暂跌破 58,000 美元，触及自 2024 年 9 月以来最低水平。当天，静止时间在 1 天到 7 天之间的供应占比为 1.97%。几天后的 7 月 5 日，这一数值仅小幅升至 2.35%。
对链上分析师 Willy Woo 来说，这种缺乏明显链上流动的表现，在比特币长期价格低点附近并不常见。他表示，过去每当价格创出新的低点，买家通常会迅速入场，形成一种条件反射式的买入，但这一模式在 7 月并未出现。
他本周在 X 平台发文称：「买在底部的人是慢慢买的。甚至可能只有一个巨鲸。」他将这一现象称为一次「异常」。
不过，Woo 也表示，这一解读并非绝对成立，机构投资工具也可能对 HODL Waves 数据造成影响。
他补充说：「除了所有相关投资者都在缓慢、持续买入之外，我还没有找到其他可以解释这一异常的观点；这也意味着买家可能只是少数几个人，因为如果是很多人，他们往往会围绕价格走势表现出羊群效应，并在买入模式中制造尖峰。」
7 月是否构成熊市底部，市场仍有分歧
这组发现也让市场继续讨论，7 月是否已经形成比特币本轮熊市的最新底部。
Cointelegraph 此前报道，随着 BTC/USD 反弹至 80,000 美元上方，市场观点明显分化。按照此前比特币价格周期的表现，未来几个月仍可能需要出现新的宏观低点。
在最新分析中，交易员兼分析师 Rekt Capital 警告称，熊市结构表面上仍然完整，表现为更大级别下行趋势中的一系列更低高点。
他在周四写道：「此时此刻，比特币正处在可能重演历史性看跌价格走势的位置。不过，在新的周线收盘到来之前，比特币还有几天时间尝试扭转局面。如果周线收盘低于约 78,300 美元，价格可能会出现类似 5 月那样的向下跌破。」
进入 8 月后，买家兴趣有所回升。美国现货比特币 ETF 在三周时间里录得 38 亿美元净流入。