加密货币市场在经历了短暂冲高后再度回归熟悉区间。上周五，比特币一度触及2月初以来最高点，但周末迅速回落，目前交易价格略低于75,000美元，以太坊则徘徊在2,300美元附近，均显著低于周五高点78,300美元和2,460美元。
CME缺口提供上行锚定，但地缘风险施压
CME比特币期货市场（机构青睐的交易场所）上周五收盘于77,540美元，而周一开盘价仅为74,600美元，由此形成了一个跨度约3.8%的向上缺口。类似缺口上周曾出现，并在周一当天即被回补。本周这一缺口能否迅速闭合，成为短期多空博弈的焦点。自午夜UTC以来，比特币已上涨1.5%，显示市场情绪在波动周末后有所回暖。
然而，地缘政治因素再度为风险资产蒙上阴影。霍尔木兹海峡航运在周五短暂恢复后再次停摆，导致原油价格从78美元飙升至88美元/桶。这一变化拖累了风险资产，纳斯达克100和标普500期货自午夜以来均下跌0.59%。
衍生品市场：资金费率转负，期权偏空
过去24小时内，全市场加密货币未平仓合约（OI）稳定在1,200亿美元附近，但交易量激增30%，表明换手率上升、短期交易者活跃，但并未有新增资金大规模入场。分币种看，SOL、BTC、ETH和XRP的OI基本持平；HYPE期货OI伴随价格下跌而减少3%，资金外流；AVAX和SP500永续合约的OI分别增长6%至10%。
值得关注的是，AAVE期货OI飙升至346万枚代币的历史新高，源于周末KelpDAO漏洞事件的连锁反应——大量资金从Aave借贷平台紧急撤出。与此同时，BTC、ETH及多个代币的资金费率转负，显示市场偏向做空。在期权市场，Deribit上BTC和ETH的看跌期权交易价格持续高于看涨期权，表明市场对下行的担忧犹存。大宗期权流中则出现BTC看涨价差组合（方向性押注）和以太坊跨式组合（波动率押注）。
DeFi安全事件重创市场信心，Aave TVL骤减百亿
周末期间，Kelp DAO的rsETH代币遭到2.92亿美元的漏洞攻击，风险迅速蔓延至整个DeFi市场。作为受影响最大的协议之一，Aave的总锁仓价值（TVL）从265亿美元暴跌至175亿美元，市场担忧Aave的WETH池可能出现坏账，从而引发大规模提款和流动性危机。Aave原生代币AAVE周六一度下跌22%，周一则反弹2.2%。
比特币主导地位增强，Altcoin Season指数低迷
比特币主导的市场在周一表现相对坚挺。CoinDesk 20指数（以BTC为主）上涨1%，跑赢以山寨币为主的CoinDesk 80（上涨0.6%）和DeFi Select指数（上涨0.9%）。个别代币表现剧烈：Celestia（TIA）在午夜后一度飙升4%，但24小时内仍下跌3.9%。CoinMarketCap的“山寨币季节”指标降至36/100，显示投资者在周五短暂突破后再次转向比特币。