比特币市场自2025年10月进入持续看跌阶段，先是一次闪崩使其从历史高点126,000美元暴跌19%，随后数月经历稳定下跌和多次大幅回撤，价格一度触及60,000美元的局部底部，之后进入中期盘整期。近一个月，比特币出现温和反弹，累计涨幅达4.89%，最高交易至75,000美元。然而，尽管近期表现看似市场趋于稳定，但这颗顶级加密货币与标普500指数之间相关性的最新数据却引发了新的看跌担忧。
历史相关系数数据暗示潜在市场崩盘
市场分析师Tony Severino在3月21日的推文中指出，比特币与标普500相关系数的近期发展表明比特币面临另一波重大下行风险。相关系数是一个介于-1和+1之间的指标，用于衡量两个资产（此处为比特币和标普500）随时间相对运动的强度和方向。当系数为+1时，说明资产完全同向运动；为-1时，则完全反向运动；为0时，两者运动无关，各自独立趋势。
在2025年底至2026年初持续的熊市中，比特币与标普500的20天相关系数一度跌至约-0.5，当时比特币价格下跌而股市上涨。然而，Severino指出，该系数近期已反弹至约-0.10，形成了历史上曾多次预示比特币大幅下跌的市场序列。据这位经验丰富的专家分析，每当比特币与标普500的20天相关系数降至-0.5后出现急剧反转，就会触发股市崩盘，进而引发比特币市场的大规模抛售。不过，在下跌开始前通常会出现一个持续10-17周的初期价格反弹。Severino的分析认为，自2月初以来观察到的有限反弹正是这一初步上涨，目前该反弹已持续8周。正如2018年、2020年和2022年所见，这种设置引发的修正可能使价格从此次初期反弹的高点下跌70-80%。
比特币市场展望
截至发稿时，比特币交易价格为68,584美元，过去24小时下跌2.41%。与此同时，日交易量下降了41.21%，反映出交易者参与度下降，比特币在上周未能突破75,000美元后继续盘整。市场参与者需密切关注标普500的动向，一旦股市出现显著回调，比特币可能面临剧烈下挫。短期支撑位在60,000美元附近，若失守，则可能再次测试50,000美元甚至更低的水平。不过，若比特币能在当前区间企稳并重新站上75,000美元，则有望打破看跌模式。然而，基于历史相关系数发出的警告，投资者应保持高度警惕，做好风险管理。