比特币价格在周一强势反弹，市场对SEC批准现货比特币ETF的倒计时仍在继续。比特币一举升至47,000美元高位，创下2022年1月以来的最高水平。与2022年的最低点相比，比特币涨幅超过200%，成为市场上表现最佳的主要资产。
比特币的强势支撑
过去十五年，比特币已证明自己是一种真正的金融资产。正如本报告此前所述，它经受住了行业内一些最严峻的挑战。2014年，当时全球最大的交易所Mt. Gox倒闭后，比特币依然蓬勃发展。随后，FTX、Celsius、Voyager Digital、Terra和Three Arrows Capital等公司的崩溃也未能击垮比特币。值得一提的是，FTX在倒闭时是按估值计算的仅次于币安的全球第二大交易所。
最重要的是，在这个高利率环境下，比特币与美国股市的走势同步。过去，人们认为比特币之所以繁荣，只是因为美联储将利率降至接近零。虽然比特币在2022年美联储加息时暴跌，但这并非特例——纳斯达克100指数和标普500指数同样出现两位数跌幅。随着2023年美联储可能转向的迹象出现，这些资产全部反弹。
因此，比特币在2024年很可能继续表现良好。此外，有迹象表明美联储即将开始降息，这得益于能源价格下跌推动通胀回落。另外，比特币减半事件将于4月发生。
$BTC 与 iShares Bitcoin Trust (IBIT) 对比
比特币价格的另一个催化剂是现货比特币ETF即将获批。虽然Grayscale、Ark Invest、Valkyrie和Franklin Templeton等多家公司已申请ETF，但市场焦点仍集中在贝莱德(Blackrock)上。这家全球最大的资产管理公司申请了iShares Bitcoin Trust (IBIT)，该信托将追踪比特币价格。因此，许多人面临的问题是：在比特币和IBIT之间，哪一个是更好的投资？
请理解这一点。
在比特币历史上，可能没有一天出现超过15亿美元的净流入。
而ETF即将获得授权，在5天内买入约35亿美元的比特币。
大部分资金将在……— British HODL ❤️🔥🐂❤️🔥 (@BritishHodl) 2024年1月7日
笔者相信，这两种资产将同步波动。黄金和SPDR Gold Trust (GLD)之间的紧密关系就是一个很好的例子。如下图所示，这两种资产总是朝着同一个方向移动。
黄金 vs SPDR Gold Trust (GLD) 走势对比
然而，iShares Bitcoin Trust与比特币之间存在差异。如果你购买比特币并自行保管，将没有额外成本，因此价格上升时你将完全受益。而IBIT ETF则有成本。根据其招募说明书，该基金的费用率为0.20%，相对安全。这意味着，如果你向该基金投资10万美元，每年需支付200美元。如果比特币价格十年不变，你将在此期间支付2000美元。
不过，持有IBIT而非比特币也有好处。最重要的好处是流动性和安全性。作为ETF，你可以像买卖股票一样轻松买卖持仓。此外，由于贝莱德的风控措施，你的资金始终安全。
因此，笔者认为，最理想的方法是在冷钱包中购买并持有比特币，因为这种方式成本更低。购买IBIT也是不错的方法，特别是与其他更昂贵的ETF（如富达Wise Origin Bitcoin Trust (FBTC)和Franklin Bitcoin ETF (EZBC)）相比时。
市场影响与投资建议
比特币ETF的批准将为传统资金进入加密货币市场打开大门。贝莱德作为全球资管巨头，其IBIT有望吸引大量机构投资者。但投资者需权衡直接持有比特币的零成本和ETF的便利性。对于长期持有者，冷存储比特币更为划算；对于希望便捷交易且不愿承担保管风险的投资者，IBIT是理想选择。随着美联储降息预期和减半事件临近，比特币及相关ETF均有望受益。