比特币在美联储宣布降息25个基点后一度跌破91,000美元，引发风险资产波动。尽管短期市场情绪偏向悲观，但链上数据却揭示出截然不同的图景。据CryptoQuant最新分析，Binance交易所的Coin Days Destroyed（CDD）指标大幅下降至380，创下自2017年9月以来的最低水平。
CDD是衡量长期持有者行为的关键指标，它给持有时间更久的旧币赋予更高权重。低CDD值意味着流入交易所的比特币主要来自短期交易者，而非长期持有者。换句话说，那些历史上影响市场走向的资深投资者——巨鲸们——即使比特币交易在周期高点附近，也拒绝出售。
长期持有者彰显强劲信念
CryptoOnchain指出，将CDD的骤降放在当前比特币价格背景（约89,600美元）下审视，其意义更加显著。历史上，当比特币接近或突破历史新高时，长期持有的币往往会开始移动，导致CDD飙升，因为早期投资者和鲸鱼选择获利了结。这一模式在过去多个周期中反复出现，使得高CDD成为经典的顶部信号。
但这次情况完全相反：交易所流入CDD不仅没有上升，反而崩溃式下降，表明存入Binance的比特币几乎不来自长期钱包。CryptoOnchain解释称，这一现象强烈暗示聪明钱和长期鲸鱼在当前价位毫无出售兴趣，即使经历了数月的回调。这种拒绝抛售的行为消除了主要的供应阻力，反映出市场由强手主导的动态。长期持有者供应压力的缺失减少了可用的流动供应，往往预示着后续强劲的上涨行情。简单来说，尽管短期波动存在，但鲸鱼传递的是信心而非谨慎，强化了比特币可能正在为下一轮重大动作做准备的叙事。
比特币价格走势：支撑测试中的弱势动能
从3日图来看，比特币价格在美联储降息后经历急跌，目前稳定在90,000美元上方。价格仍被压缩在200日均线（红线，当前充当主要支撑）和100日均线（绿线，上方限制上涨动能）之间。这种结构形成典型的挤压形态：比特币守住阵地，但难以收复失去的趋势水平。
近期K线结构显示，89,000至90,000美元区域出现一系列更高的低点，表明买家正在保卫该区域作为短期底部。然而，100日均线的压制确认了更广泛的看跌倾向——比特币仍处于这两个关键趋势指标之下，且尚未重新收复100,000美元附近的破位点。成交量同样透露重要信息：尽管出现反弹，买盘信心依然薄弱。反弹并未伴随需求激增，表明市场参与者对降息及宏观不确定性仍持谨慎态度。
如果比特币跌破200日均线，下一个主要支撑位接近84,000美元，这可能打开更深回调的空间。反之，若日线收盘能站稳100日均线（约98,000美元）上方，则意味着多头动能回归。目前，比特币仍处于方向不明、脆弱的盘整阶段。
综上所述，鲸鱼拒绝卖出的链上信号与价格疲软形成鲜明对比，反映出市场内在的韧性。短期内投资者需密切关注90,000美元支撑及98,000美元阻力，这些位置将决定下一阶段方向。