在全球地缘政治紧张与宏观经济前景不明朗的背景下，比特币巨鲸和鲨鱼正在展现罕见的逆向操作——大规模增持。根据链上数据提供商Santiment周四发布的X帖文，过去一个月内，持有10至10,000枚比特币的地址累计增持了61,568枚BTC，相当于总流通量的0.45%。与此同时，持有不足0.01枚比特币的极小钱包也净增了213枚BTC（+0.42%）。
交易所流出支持积累叙事
Santiment指出，3月份以来比特币交易所流出量持续高于流入量，进一步印证了持有者并未利用当前价格抛售，而是在积极积累。鲸鱼级别的买入被视为“有希望的信号”，暗示市场可能即将从当前的震荡区间中突破。“理想情况下，当大钱包积累、零售用户抛售时，震荡格局往往会向上突破。历史上，这种模式一直是牛市启动的可靠前兆。”分析师写道。
这一积累周期恰逢中东冲突升级——2月以来美国和以色列对伊朗发动打击，伊朗随后对周边国家进行报复，地缘紧张持续蔓延。在这种不确定性中，大户选择加仓而非离场，显得尤为引人关注。
分化的策略：部分鲸鱼选择避险
并非所有鲸鱼都铁了心持有。3月19日，在两个比特币地址转移了数千万美元至交易所后，比特币价格承压下跌，同时能源价格因伊朗冲突中对海湾油气基础设施的攻击而飙升。这种短时间的内部分化表明，部分鲸鱼正在利用波动性进行套利或对冲。
Zeus Research分析师Dominick John在接受Cointelegraph采访时解释称，这些在背景中持续积累的鲸鱼可能正在为下一次突破做准备。“鲸鱼在盘整期悄悄吸筹，是为了在潜在突破前占据有利位置。而小额钱包往往追涨杀跌，受FOMO（害怕错过）情绪驱动。”John认为，只要震荡区间维持且宏观条件支撑，积累可能会继续；但如果零售FOMO过热，市场可能先出现短暂抛售，再进入下一轮积累阶段。
恐惧与贪婪指数深陷“极度恐惧”
与鲸鱼的大胆行动形成鲜明对比的是，市场整体情绪依然悲观。加密恐惧与贪婪指数在周五（4月4日）报13，处于“极度恐惧”区间；前一日甚至低至10。该指数在过去一周及2月整个月都维持在“极度恐惧”水平。这种极端情绪通常被视为反向指标，历史上往往出现在市场底部区域。
综合来看，鲸鱼的买入行为与散户的恐慌形成鲜明对照。如果历史重演，这种积累模式可能预示着比特币距离下一轮上涨周期已不远。不过，地缘政治风险的反复、能源价格波动以及美联储货币政策路径的不确定性，仍是短期内需要警惕的风险因素。