比特币逼近6万美元关口，Deribit高管警告或引发连锁清算

比特币价格持续回落，已逼近$60,000大关。近期ETF资金外流创纪录，分析师普遍将该价位视为关键支撑。一旦失守，跌势可能急剧恶化。

机构持仓成本基础堪忧

Deribit首席商务官Jean-David Péquignot指出，过去一年中，大量机构资金——包括ETF买家、大户及短期投机者——在$60,000至$67,000区间买入比特币。如今币价回落至该区间内，这些持仓者已接近成本价，处于盈亏平衡状态。若价格进一步下探，未实现亏损将增加，持仓机会成本上升——尤其当AI等传统板块大幅上涨时。Péquignot表示：“随着价格跌破成本基础，未实现亏损可能促使恐慌性抛售，特别是在AI股强势吸走资金的情况下。”Strategy（MSTR）董事长Michael Saylor也认为，资金轮动是近期比特币下��的原因之一。

衍生品市场暗藏爆雷风险

在Deribit平台上，$60,000行权价的看跌期权名义未平仓量超过12亿美元。投资者为对冲持续下跌而买入这些期权，但对手方做市商处于“空头伽马”状态。当价格逼近$60,000时，做市商被迫卖出现货或期货以平衡账簿，这可能加速跌势，把有序回调变成混乱踩踏。Péquignot还警告，系统内仍有大量杠杆多头，一旦跌破$60,000，将触发更多强制平仓。“杠杆尚未出清，跌破6万美元会迅速恶化抵押品状况，引发自动多头平仓的连锁反应。”本周已有数十亿美元杠杆多头仓位被清算。