比特币最新报 73000 美元，离市场紧盯的 74000 美元 阻力位只差一步；以太坊报 2250 美元，创下自 2 月 4 日 以来最高水平。盘面真正抢眼的不是主流币，而是山��币和迷因币板块，PEPE 在过去 24 小时上涨约 20%，BONK 和 PENGU 也录得两位数涨幅。
市场当前的分歧很直接。若比特币能在有说服力的成交量配合下突破 74000 美元，价格很可能重新测试 80000 美元；该位置曾在 11 月 充当支撑，随后在 1 月 失守。若冲高失败，价格则可能回到 62000 美元至 72000 美元 的震荡区间，这一区间已持续一个多月。
迷因币领涨，但技术指标已显拥挤
周一市场热度集中在高弹性资产。PEPE、BONK、PENGU 的短线拉升，说明资金仍在追逐高波动标的。不过，平均相对强弱指数（RSI）显示市场已进入“超买”区域，这意味着在真正突破出现前，价格可能先经历一轮回撤。涨得快，回吐也可能来得快。
宏观资产的表现也在配合风险偏好回升。油价仍高于 106 美元/桶，即便美国据报正考虑组建护航联盟，保障船只通过霍尔木兹海峡这一关键贸易通道。与此同时，美国股指��货上涨约 0.5%，加密相关股票在盘前走高，Coinbase 涨约 3%，Circle Internet 涨 5%，比特币储备公司 Strategy 涨 4%。贵金属回落、美元走弱，市场呈现更明显的风险偏好交易特征。
期货未平仓合约飙升，杠杆多头需求抬头
衍生品数据反映出更激进的持仓变化。全市场期货未平仓合约在 24 小时内增长逾 8%，达到 1123.4 亿美元，显示交易者整体加大了风险敞口。分币种看，以太坊和 ADA 期货未平仓合约分别增长 16% 和 19%，在主要加密资产中领跑；比特币未平仓合约则增长超过 5%。
以太坊的持仓扩张尤其明显，其按币本位计算的未平仓合约增至 1434 万枚 ETH，为 2025 年 9 月 以来最高。DOGE 这类偏投机资产也出现升温迹象，相关未平仓合约增长超过 11%。多数主流代币的持仓增长，同时伴随永续合约资金费率为正、累计成交量差为正，这一组合通常意味着市场对看涨杠杆仓位的需求正在上升。
看跌期权仍更贵，防守情绪没有消失
虽然现货和期货情绪回暖，期权市场没有完全转向。Deribit 平台上，比特币和以太坊的看跌期权在各期限上仍普遍比看涨期权更贵，说明即便市场反弹，交易者依旧在为下行风险买保险。持续存在的看跌期权溢价，也可能与上方看涨期权遭到卖出有关。
XRP 的期权持仓则集中在 1.40 美元 行权价的看涨和看跌合约，两者合计名义未平仓合约规模达到 1400 万美元，约占该交易所 XRP 期权总未平仓合约的近 25%。从比特币冲关到山寨币拉升，再到衍生品杠杆同步抬升，市场正在把焦点压向一个更高波动的交易窗口。