8月21日美东时间上午9点至11点，比特币价格徘徊在112,800美元至113,200美元之间。与此同时，衍生品市场数据显示，资金布局仍在扩张：比特币期货总未平仓量达到711,180枚BTC，折合约809.8亿美元，较4小时上涨0.59%，较24小时上涨1.05%，显示在现货价格高位横盘之际，杠杆仓位并未明显降温。
期货持仓集中在头部交易所
从交易所分布看，CME以167亿美元名义未平仓量居首，占比20.62%；Binance以144.4亿美元位列第二，占比17.82%。随后是Bybit的92.9亿美元和Gate的85.9亿美元。其他平台中，Bitget报60.4亿美元，OKX为41.8亿美元，且其4小时与24小时增幅分别为1.08%和2.00%。整体来看，期货持仓依旧集中在少数大型平台，OI与24小时成交量之比为1.1181。
期权未平仓偏多，但短线交易更偏防守
期权方面，coinglass数据显示，未平仓结构仍由看涨期权主导：看涨合约占59.05%，约268,086.55枚BTC；看跌合约占40.95%，约185,910.34枚BTC。不过，过去24小时成交量却略偏向看跌，put占比达到52.40%，对应18,172.81枚BTC，高于call的47.60%和16,505.1枚BTC。这意味着市场中长期押注仍偏向上涨，但短期交易者对回调风险的对冲需求正在增加。
从Deribit执行价分布看，资金明显聚焦更高目标位。未平仓量最大的合约是2025年9月26日到期的14万美元看涨期权，持仓达10,785.3枚BTC；其次是2025年12月26日到期的14万美元看涨期权，持仓10,166枚BTC；20万美元看涨期权也有8,523.4枚BTC未平仓。看跌端中，最显著的仓位是2025年9月26日到期、9.5万美元执行价的看跌期权，未平仓量为8,122枚BTC。
近端看跌交易活跃，市场紧盯杰克逊霍尔
近24小时成交中，临近到期的看跌期权需求尤为明显。2025年8月22日11.2万美元put成交1,765.5枚BTC，11.4万美元put成交1,578.5枚BTC，而2025年8月29日12万美元put成交1,571.9枚BTC。相比之下，看涨期权成交略弱，最活跃的是8月29日11.5万美元call和11万美元call，分别成交1,173.5枚BTC和1,163.8枚BTC。
清算方面，过去24小时加密市场共清算3.0258亿美元，其中多头清算9848万美元，空头清算2.041亿美元，涉及84,016名交易者。最大单笔爆仓来自HTX上一笔3908万美元的BTC-USDT订单。尽管清算规模较本周更早时段并不算极端，但在比特币维持高位的背景下，衍生品持仓接近周期高位、期权远端看涨仓位集中、短线看跌交易升温，反映出市场正同时押注上行空间与事件风险。接下来，投资者普遍关注美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔的讲话，寻找下一步方向线索。