比特币近日升至2月4日以来高位，价格一度逼近7.68万美元这一由 CryptoQuant 标记的“交易者链上实现价格”关键阻力位。该水平通常被视为短线投资者的平均持仓成本区，历史上在熊市反弹阶段，多数投资者会在接近回本时选择卖出，从而压制进一步上涨。CryptoQuant 指出，类似情况在2026年1月的反弹中也曾出现。
关键阻力位再度接受考验
报告称，此前比特币一度从高位回落至6万美元附近，令短期估值进入相对低估区域。随后，受美伊紧张局势暂时缓和以及美元走弱影响，市场出现修复性上涨。当前若7.68万美元阻力持续有效，则约6.76万美元的下方带状区域可能转化为新的主要支撑位。
交易所流入升温，鲸鱼活动明显增强
随着价格测试7.6万美元附近，CryptoQuant 监测到比特币交易所小时流入量升至约1.1万枚BTC，创下2025年12月底以来最高水平，也高于2026年3月约9000枚BTC的前一轮流入高点。值得注意的是，3月那次流入激增后，市场曾出现短线回调。
更值得关注的是，平均单笔交易所存款规模升至2.25 BTC，创下2024年7月以来最高日度水平。其中，向 Binance 转入超过1000 BTC的大额转账推高了整体均值。CryptoQuant 认为，如果是散户推动流入增加，平均存款规模通常会下降而非上升，因此当前数据更能说明大户正在主导资金转移。
与此同时，大额存款占交易所总流入的比例在数日内从不足10%迅速升至40%以上。从历史经验看，当这一指标超过40%时，往往意味着短期卖压正在积聚。研究人员还指出，这一情况与2026年1月有相似之处：当时平均存款规模在约2 BTC附近见顶，随后比特币价格从10万美元跌至6万美元。而本轮2.25 BTC的读数甚至高于当时水平，显示当前阻力区附近的分发意愿更强。
获利了结尚未极端，但风险正在抬升
从盈利兑现情况看，当前比特币日实现利润约为5亿美元，仍低于 CryptoQuant 在熊市反弹中重点关注的10亿美元阈值。该机构表示，历史上当日实现利润突破或接近这一水平时，往往与局部顶部同步出现或略早出现。
由于大量持币者在6.5万至7.6万美元区间完成建仓，当前已处于浮盈状态。一旦比特币有效逼近或站上7.68万美元，日实现利润可能明显向10亿美元靠拢，从而进一步强化抛售压力。整体来看，链上数据并未否定后续上涨空间，但截至4月中旬，市场已显现出鲸鱼在关键阻力位附近积极布局、短线持有者成本线压顶的典型特征，短期方向因此更值得警惕。