比特币周一在64700美元附近交易，但链上与交易所信号显示，短线支撑并不稳。CryptoQuant指出，Coinbase Premium Index的30分钟简单移动均线（SMA-30）一度回到零轴上方，却没能把修复势头延续到本周初，这让市场对后续价格表现保持谨慎。
CryptoQuant分析师nino表示，Coinbase溢价在短暂上行后仍缺乏持续修复，��种表现可能成为近期价格下行的触发因素。对市场来说，这不是一个轻微信号。Coinbase溢价偏低，通常意味着交易者下单更保守，现货买盘意愿没有明显增强，价格也就缺少继续上冲的动力。
Coinbase溢价未稳住零轴上方
从这项指标的表现看，市场情绪更接近防守而不是追高。即便溢价曾短暂转正，随后又失去延续性，说明美国平台上的需求修复仍然有限。分析师认为，这类变化可以被视作市场回调的前瞻信号，一旦抛压扩大，波动可能会很快放大。
这也反映出当前交易环境中的心理层面：风险偏好并不强。价格没有出现明确的需求拉动，意味着短期走势仍容易受到情绪和资金流变化影响。对持仓者来说，短线承压的可能性并未解除。
长期持有者成本基础逼近关注区间
除短线指标外，长期持有者（LTH）的链上状态也被视为关键观察点。CryptoQuant分析师Darkfost称，比特币正逐步靠近LTH的“痛点”区域。按照他的说法，过往每轮熊市都曾出现价格跌破这一成本基础的情况，并引发最后一轮投降式下跌，已实现亏损幅度约为20%。
目前，长期持有者的平均浮盈约为74%，其成本基础估计在38900美元附近。这个水平并非固定不变。随着短期持有者逐步转为长期持有者，LTH群体的平均建仓成本也会抬升。文章还提到，机构、企业以及主权层面的参与，可能让这一轮市场结构与历史阶段出现差异。
短线波动风险仍在累积
弱势的Coinbase Premium SMA-30，加上价格朝LTH成本基础方向漂移，构成了当前市场的两道警示。若卖压继续增强，比特币可能出现阶段性波动放大。现阶段，市场需要同时观察短线溢价变化和长期持仓群体的成本结构，而不是只盯住价格本身。