比特币近期自2月4日以来首次反弹至约76,000美元高位，但链上数据平台Cryptoquant警告，当前价格已逼近历史上多次终结熊市反弹的关键阻力位——交易者链上实现价格Traders' Onchain Realized Price, 约76,800美元。该水平代表短期交易者的平均成本基础，过去熊市中，接近盈亏平衡的持有者往往在此处抛售，限制进一步上涨。今年1月的反弹同样在此遇阻后逆转。
交易所流入激增，大户主导
Cryptoquant数据显示，比特币小时级交易所流入在4月15日达到约11,000 BTC，为2025年12月底以来最高，且超过今年3月记录的9,000 BTC流入峰值——后者曾伴随63%的大额存款集中度并引发短期价格回调。更关键的是，比特币平均交易所存款规模升至2.25 BTC，创2024年7月以来单日最高值。向币安转移超过1,000 BTC的大额交易推高了这一数值。如果散户驱动流入，平均存款规模会下降而非上升，这确认了活动集中于大户。
大户存款占总流入的比例在短短几天内从低于10%飙升至超过40%。如此迅速的转变表明大户在价格测试阻力区时急于布局抛售。历史数据显示，大户存款占比超过40%通常与短期抛压加剧有关。Cryptoquant研究人员指出，今年1月平均存款规模接近2 BTC时，比特币随后从100,000美元跌至60,000美元；当前2.25 BTC的水平甚至超过先前峰值，暗示当前价格水平上的分配行为更为集中。
已实现利润接近5亿美元，潜在抛压未达顶点
每日已实现利润目前约5亿美元，低于Cryptoquant视为熊市重要利润兑现事件的10亿美元阈值。在65,000至76,000美元区间建仓的持有者现在拥有未实现利润，若价格维持或继续走高，可能加速获利了结。历史模式显示，在熊市反弹中，已实现利润超过10亿美元往往与局部价格顶部同时或略早出现。当前读数表明获利了结尚未达到该阶段。如果比特币突破或接近76,800美元，每日已实现利润可能向10亿美元靠近，增加卖压并提高反弹停滞或逆转的概率。
综合来看，交易所流入上升、平均存款规模扩大以及大户集中度增加，在历史阻力位形成了清晰的链上信号。虽然数据不排除进一步上涨，但截至2026年4月中旬的链上图景表明，大户正在积极布局，而短期交易者的成本基础就在当前价格上方。