比特币在短暂收复 6 万美元 后再度跌回该关口下方，市场对这轮反弹的持续性仍然存疑。根据 crypto.news 数据，BTC 在 6 月 30 日 交投于 5.93 万美元附近，自 6 月 25 日 跌破 6 万美元以来，多次上探都未能站稳。
链上数据给出的信号并不乐观。CryptoQuant 分析师 Sunny Mom 表示，市场目前缺少支撑持续突破所需的新资金，“新钱已经停止流入”，现阶段出现的反弹更像是短线技术性回抽，而不是趋势反转的起点。其判断依据是 30 天稳定币市值增速：USDC 发行已转为负增长，基于以太坊的 USDT 增长也在放缓。稳定币通常是加密市场主要买盘来源，增发变慢，往往意味着把现金换成数字资产的资金减少了。
ETF 资金流出与潜在卖压压制流动性
机构侧的数据也在给市场降温。美国现货比特币 ETF 在 6 月最后一个完整周净流出约 17.9 亿美元，这是今年以来最大的单周撤资规模。基金遭遇赎回时，管理人通常需要卖出比特币应对，这直接削弱了现货市场的重要需求来源。
另一项被市场关注的变量来自 Strategy。报道提到，该公司近期披露了 Digital Credit Capital Framework，授权最多 12.5 亿美元 的潜在比特币出售额度，用于履行利息和股息义务。消息发布时点又恰逢机构投资者季末再平衡，给市场额外增加了供给预期。此前数月，这家公司一直是持续买入比特币的一方。
宏观环境同样没有给风险资产带来轻松氛围。美国核心 PCE 通胀数据强于预期，削弱了市场对美联储降息的押注；美债收益率走高，也推动部分资金转向固定收益资产。布伦特原油则回落至 每桶 73 美元附近，原因是市场开始关注美国与伊朗在多哈重启谈判，临时协议降低了霍尔木兹海峡短期中断风险，不过地缘不确定性并未消失。
5.8 万至 5.9 万美元成短线关键区间
从技术结构看，卖方仍占上风。比特币日线 USDT 图上，价格未能重新站回自 5 月高点延伸下来的下降趋势线，目前运行在 58169 美元 一带关键支撑上方，该位置同时对应近期跌势的 100% 斐波那契回撤。若有效跌破，价格可能下探到 5.5 万美元区间。
动量指标还没有确认稳固反转。日线 RSI 已回落至 32 附近，接近超卖区域���MACD 虽较此前抛售阶段趋于走平，但仍位于零轴下方。这说明卖压有所放缓，却还看不到买方重新掌控节奏。
衍生品仓位分布显示，当前价格附近的波动风险依旧偏高。CoinGlass 清算数据显示，下方较大的流动性集中在 5.88 万至 5.9 万美元，而上方另一处杠杆仓位密集区位于 6.1 万至 6.15 万美元。一旦行情加速，价格很容易被这些区域吸引。
分析师 Ted Pillows 认为，比特币短线走势取决于 5.8 万至 5.9 万美元 支撑能否守住。若该区间被成功防守，行情可能出现一轮回补式反弹，目标指向 6 万美元出头，甚至测试 6.15 万美元 一带；若支撑失守，且稳定币增发继续疲弱、ETF 赎回延续，宏观环境又未见改善，空头逻辑将得到强化。