比特币 5 日一度冲破7.3 万美元，在经历数月震荡后重新点燃市场情绪。围绕这轮反弹究竟是新一轮牛市起点，还是短线诱多后的“牛市陷阱”，市场分歧正在迅速放大。
华尔街券商 Clear Street 分析师 Owen Lau 在周三发布的报告中表示，���去年 10 月 10 日到今年 2 月 28 日，加密市场经历了44%的深度回撤，而眼下这轮下跌看起来已接近尾声。他没有给出比特币的具体目标价，但称过去几周无论市场情绪还是基本面，都出现了明显修复。
监管、机构与金融接入被视为三项支撑
Owen Lau 将近期回暖归因于几项同步推进的变化。其一，美国华府对加密行业的监管方向更清晰；其二，加密行业与传统金融体系的融合正在加深；其三，机构资金仍在持续入场。这几条线索叠加，构成了当前行情的重要支撑。
政策端也成为市场关注焦点。报道称，美国总统川普周二表态，将介入推动仍在受阻的《数字资产市场清晰法案（CLARITY 法案）》。Owen Lau 认为，这一动作显著提高了法案在今年夏末前于国会过关的概率。摩根大通此前也提到，这部涉及加密市场结构的法案，可能成为新一轮行情的催化因素。
基础设施层面同样出现进展。Kraken 旗下银行子公司近期取得美联储的“主账户”，可直接接入 Fed 支付清算系统。Owen Lau 将此视为加密原生企业正式进入美国传统金融体系的重要节点。与此同时，摩根士丹利近日修订比特币现货 ETF 申请文件，新增 Coinbase Custody 作为共同托管方，与纽约梅隆银行并列，机构参与度继续升温。
一周涨约11%，但7.5万美元附近压力仍在
在中东地缘政治紧张局势升温期间，比特币过去一周上涨约11%，单日涨幅一度达到8%。价格快速逼近市场普遍关注的7.5 万美元阻力位，也让多空双方的争论变得更激烈。
乐观者认为，经过前期洗盘和资本重新配置，市场结构正在改善。Owen Lau 目前对 Coinbase 和 Bullish 给出“买进”评级，对稳定币发行商 Circle 维持“持有”评级，这也反映出他对行业景气修复持较积极看法。
但谨慎声音并未消失。部分交易员提醒，这轮急涨可能只是短暂突破，吸引追涨买盘后存在反转风险。悲观派分析师指出，上方仍有较重的套牢卖压，衍生品市场的持仓结构也可能放大波动。有观点甚至认为，一旦比特币进入7.2 万至 7.6 万美元区间，市场迎来的未必是趋势买��，也可能是集中解套后的抛压。