比特币自12.6 万美元历史高点回落至约6.7 万美元，跌幅接近50%。一篇来自 CryptoComLearn 的市场分析文章称，若本轮走势重复比特币过去几次深度回调的轨迹，价格可能在2026 年 11 月附近下探至4 万美元区域。
文章将这一判断建立在历史回撤幅度之上。文中列举称，比特币在 2011 年曾从 30 美元附近回落93%；2015 年在 Mt. Gox 崩盘后，从 1100 美元跌至 150 美元，回撤85%；2018 年又从 2 万美元附近跌至约 3100 美元，回撤84%；2022 年则从 6.9 万美元跌至约 1.6 万美元，回撤77%。
历史回撤被用作 4 万美元目标依据
按照这篇文章的推演，本轮周期若从12.6 万美元高点出现约70%的回调，比特币价格将落到4 万美元一线。文中认为，比特币在创出新高后经常出现大幅调整，而当前从高点回落一半，只是这一过程中的一个阶段。
文章还提到，2025 年 10 月比特币触及本轮新高，当前价格已明显低于峰值。基于以往周期的振幅，作者将 4 万美元视作一个���能出现的深度修正位置，但这仍属于基于历史规律的推演，并非确定结果。
文章称市场情绪已进入恐惧区间
除历史价格数据外，文章还引用“华尔街市场周期心理图”解释当前阶段。文中称，比特币在12.6 万美元时处于“狂热”阶段，随后进入“自满”和“焦虑”阶段，价格在2026 年 1 月一度回落至约97,620 美元时，市场仍将其视为普通回调。
按照该文说法，当前市场正进入“愤怒”以及早期“沮丧”阶段，恐惧、挫败感和抛售压力开始主导交易。文章认为，在此前周期中，这一阶段常常接近最终底部形成区间，因此把2026 年 11 月附近接近 4 万美元，列为本轮可能出现的底部路径。
2024 年减半后的周期可能改变这一判断
不过，文章也给出了相反因素。比特币减半周期被视为可能打破历史回撤模式的变量。文中指出，比特币过往通常会在每次减半后的12 到 18 个月见顶，原因与供给收缩和需求上升有关。
由于最近一次比特币减半发生在2024 年，文章认为到2026 年年中，市场也可能进入更强的上涨阶段。若这一减半逻辑继续生效，前述 4 万美元的深度回调推演就可能失效。该文给出的 2026 年价格区间也因此相当宽，从深度回调情境下的约 4 万美元，到减半后需求增强情况下的10 万美元以上。