比特币本周快速回落，期权市场的仓位结构也随之改写。Deribit数据显示，75,000 美元执行价的比特币看跌期权未平仓名义价值已升至 11.59 亿美元，几乎贴近100,000 美元看涨期权的 11.68 亿美元。这意味着，押注比特币跌破 75,000 美元的交易，热度已经接近此前长期占优的六位数上涨押注。
按 CoinDesk 数据，比特币本周累计下跌接近10%，价格一度触及78,000 美元下方，创下9个月低点。价格急挫后，交易员加快买入看跌期权，这类衍生品通常被用来对冲现货下跌风险。Deribit是按成交量和未平仓合约计算全球最大的加密期权交易所，平台上每张合约对应1 BTC。
75,000美元看跌期权成为最集中的空头仓位
从当前持仓分布看，75,000 美元看跌期权是最受关注的空头头寸。除这一执行价外，70,000 美元、80,000 美元和 85,000 美元的看跌期权同样积累了可观未平仓量。相较之下，除了 100,000 美元这一档位，其他更高执行价的看涨期权并未出现类似强度的资金聚集。
化名观察人士 GravitySucks 在 X 上表示，过去 48 小时内，看跌期权买盘大幅上升，恰逢 BTC 现货从88,000 美元跌至 75,000 美元区间，期权交易员、对冲者和基金显然早已将这些价格区间纳入交易预案。这番表述也反映出，市场并非临时反应，而是围绕关键价位集中执行风险对冲。
仓位偏好已不同于特朗普胜选后的乐��阶段
这种结构与特朗普赢得总统选举后形成鲜明反差。当时，较高执行价的看涨期权持续比低执行价看跌期权更受欢迎，市场一度押注其竞选期间提出的亲加密监管承诺会推高资产估值。可即便特朗普政府兑现了不少承诺，BTC在10月初于120,000 美元上方的涨势仍未延续，随后一路回落。
素材还提到，除了宏观压力，加密市场结构法案的推进延迟，也加重了市场失望情绪。眼下从期权未平仓分布看，交易员的关注点已不再集中于更高目标位，而是转向如何应对价格继续下探的风险。