比特币跌回关键技术位置后，市场对下一个支撑区间的讨论迅速升温。Sherpa表示，比特币价格目前位于200周EMA附近，这一带历来是市场寻找潜在入场点的区域，但并不意味着跌势已经结束。按照他给出的判断，��考2022年的走势，价格在200周EMA下方出现大幅回撤并非没有先例，这一轮虽然未必重演当时那种幅度，跌破5万至7万美元区间仍是现实情形。
200周EMA再成市场焦点
文章指出，过去几个周期里，比特币很少经历如此长时间的价格停滞。更明显的是，山寨币这一轮承受的压力比历史上更重。自去年第四季度创出历史新高后，比特币的运行轨迹出现变化，市场预期也随之调整。Sherpa在引述中提到，2022年比特币曾在200周EMA下方出现高达40%的跌幅，这也是当前市场反复拿来对照的关键样本。
看空立场较强的Roman Trading也给出了明确买入价位：如果比特币跌到5万美元，他会考虑出手。文章认为，若大部分调整已经完成，那么再向下回撤1.6万美元，对长期跟踪市场的交易者来说并不算意外。这种表述本身就反映出当前市场情绪仍偏谨慎，买盘并未形成统一预期。
多位分析师拿当前走势对照2022年
Sherpa并非唯一这样看的分析师。Martinez同样指出，目前市场与2022年熊市阶段存在相似之处，并预计本轮可能在5.1万美元附近寻找底部。相对而言，如果比特币突然重新拉回9万美元，无论是分析师还是不少投资者都可能措手不及。文章借此强调，加密市场当前最大特征仍是高波动与高不确定性。
比特币达到12万美元目标，山寨币却未同步受益
从更长周期看，文中认为2025年虽然没有出现部分投资者原先期待的爆发式上涨，但比特币仍完成了此前预期的12万美元目标。问题在于，多数山寨币并没有在这轮牛市中留下相称涨幅。外部因素曾在4月和10月触发明显抛售，而那些按照比特币四年周期、把去年第四季度视为退出窗口的人，事后看判断更接近市场实际演变。
文章还提到，长期持有者的亏损仍在扩大，显示卖压没有明显缓解。配图数据则反映资金流入已明显转弱。若参照此前大规模资金撤离阶段，这种趋势没有足够迹象会突然反转。分析师提醒，类似2022年下行期的资金外流，可能还会持续至少两个季度。