比特币（BTC）跌破6.7万美元关口，一度下探至66,201美元，为3月9日以来首次失守这一关键心理位。此次回落发生在市场同时消化两大压力之际：一是围绕美国中东政策的地缘政治不确定性升温，二是Deribit平台上规模高达141.6亿美元的比特币期权迎来季度到期。
地缘局势与期权到期形成双重压力
报道显示，美国总统特朗普就可能针对伊朗能源基础设施采取行动一事，再度作出10天延后决定，但这一表态未能像部分投资者预期的那样提振风险偏好。相反，市场情绪趋于谨慎，比特币在美东时间早间触及日内低点后虽小幅回升至约66,700美元，但此前3月前数周积累的涨幅已几乎被完全抹去。
与此同时，衍生品市场也在加剧波动。Deribit本轮到期的比特币期权规模约占该交易所总未平仓合约的近40%。根据Greeks.live数据，本次到期对应的“最大痛点”位于75,000美元附近。所谓最大痛点，是指最多合约在该执行价附近变得毫无价值的价格区间。当现货价格显著低于这一水平时，机构做市商的delta对冲行为可能进一步压制价格波动，并使市场在到期前后维持偏弱运行。
传统市场相对平静，加密市场波动更剧烈
与加密资产的剧烈调整相比，欧洲和亚洲传统股市整体表现相对平稳，仅德国DAX指数跌幅超过1%。这一分化反映出，数字资产对宏观与事件驱动因素的敏感度仍明显更高。市场此前曾在特朗普宣布最初五天暂停相关行动后短线反弹，但最新延长期限并未带来同样的乐观情绪。
报道还指出，在伊朗局势尚未明朗、霍尔木兹海峡战略敏感性仍高的背景下，投资者对后续政策走向保持警惕。这种不确定性，使得市场更容易在重大衍生品结算节点出现避险和去杠杆行为。
连环平仓放大跌势
价格下滑迅速引发清算潮。比特币市值回落至约1.33万亿美元，整个加密市场总市值降至2.37万亿美元。衍生品数据显示，仅4小时内，比特币多头仓位就有近1.15亿美元被清算；若按24小时计算，比特币多头损失扩大至约1.69亿美元。更广泛的加密市场中，被清算的多头仓位总额接近4亿美元，显示强制平仓已对主要交易平台形成系统性冲击。
整体来看，比特币此番跌破关键价位并非单一因素推动，而是地缘政治风险、巨额期权到期和杠杆资金集中出清共同作用的结果。短期内，市场焦点仍将集中在衍生品结算后的价格修复能力，以及外部宏观风险是否继续扰动风险资产表现。