比特币跌破微策略持仓成本线，股价半年跌超60%融资压力骤增

比特币今晨（7月22日）一度跌破全球最大企业持币者微策略（Strategy）的平均持仓成本线。据OKX行情数据，比特币现货价格最低触及75,678美元，部分交易所合约价接近7.5万美元。这是自2023年10月以来，比特币首次跌破该公司的平均成本价。

根据微策略官方持仓纪录，截至2026年1月25日，公司共持有712,647枚比特币，总收购成本约541.8亿美元，折合平均成本为每枚76,037美元。此次急跌使微策略的账面浮盈一度归零，引发市场对其后续融资买币能力的担忧。

股价半年蒸发60% 融资通道或收窄

尽管微策略在今年1月仍三次加仓，累计购入超2.6万枚比特币，维持积极加码策略，但比特币持续下跌已给公司运营带来实质挑战。其股票在半年内下跌超过60%。分析指出，当股价相对净资产价值持续走低时，公司通过市价增发（ATM）等工具融资的难度将显著增加，可能限制创始人Michael Saylor后续的购买计划。目前尚无即时保证金追缴或强制平仓风险。

7.6万美元是否成为市场底部？

当前市场处于“深层需求测试”阶段，投资者密切观察7.6万美元这一微策略成本价能否构成有效支撑。随着高杠杆投机者被洗出，卖压逐渐枯竭，机构或大型投资者是否会进场抄底成为短期走势的关键变量。在高度不确定的环境中，保持现金流和风险管理依然是生存核心。