加密货币恐惧与贪婪指数再度降至6，而且整个 2026 年 2 月都没有离开“极度恐慌”区间。盘面也在同步走弱，比特币自当天早上 8 点后快速下挫，最低触及65088 美元，24 小时累计下跌4.3%；以太坊跌破1900 美元，报1873 美元，24 小时跌幅超过5%。
2 月恐慌没有单一触发点
这轮情绪下行与 2020 年、2022 年并不相同。此前的极度恐慌往往由明确事件引爆，来得快，修复也快；而 2026 年 2 月的市场更像持续承压，没有单一崩盘事件，却始终无法摆脱低迷。
素材显示，恐慌来源是多重因素叠加。价格层面，比特币自 2025 年第四季度反弹高点后已经低迷了 4 个月。山寨币表现更弱，DWF Labs 报告称，超过80%的代币在上线 90 天内跌破发行价，常见跌幅在50% 到 70%之间。对散户来说，过去半年买入的大量山寨币仍处于亏损区间。
宏观避险升温，资金没有流向加密市场
宏观环境也在压制风险偏好。报道提到，在最高法院裁定其关税违法后，特朗普又依据另一项法律重新征收15%全球关税。避险情绪升温，黄金涨至5140 美元，白银升至87 美元。传统避险资产在吸收资金，但加密市场并未跟上。
“极度恐慌时买入”并非总是立即见效
市场常把“在别人恐惧时贪婪”视为交易准则，但历史并不总是给出同一种答案。报道举例称，2020 年 3 月的低点，后来确实对应了比特币从5000 美元升至69000 美元的起点；可在 2022 年 6 月，指数跌至6时买入比特币，成本约为20000 美元，到当年 11 月 FTX 爆雷后，价格又跌到15500 美元，账面一度浮亏25%。
报道还提到，2026 年的市场结构已经不同于过去。CME 期货、现货 ETF 等工具已经存在，机构参与度更高，杠杆工具和清算机制也更成熟。在这种环境下，所谓“恐慌底”未必等同于散户情绪触底，更可能是机构完成风险定价后的结果。