比特币在特朗普就职日一度站上101,000 美元，如今价格约为89,490 美元。这篇观点文章认为，过去一年里，加密市场押注政策利好与价格上行的叙事并未兑现，2025 年多位知名多头给出的目标价已明显落空。
文章把问题指向更早的行业叙事。加密货币最初被包装成一场围绕金融独立的实验，目标是绕开把关者、提升个人自主性，并修复一个因过度扩张与排斥而失衡的体系。但在作者看来，这套理想随后被持续稀释，市场越来越多地被网红带动、情绪炒作和投机交易主导。
迷因币热潮把市场推向“数字赌场”
文中提到，迷因币与由影响力人物驱动的炒作狂潮，让市场越来越像“数字赌场”。大量代币因玩笑或短期流量被快速推出，也被迅速抛弃。作者认为，这种结构削弱了行业原本强调的长期价值与金融基础设施叙事，留下的更多是追逐热点的交易行为。节奏很快，泡沫也更脆弱。
2024 年，美国大选周期成为行业新的押注方向。加密多头普遍支持当时的总统候选人特朗普，原因是其亲加密表态和相对友好的监管姿态被视为推动数字资产在美国获得正当性的机会。主要交易所和行业人物还向支持的候选人提供竞选捐款，部分人士甚至支持特朗普的就职活动。文章称，这让政治立场与行业自身利益在当时出现了罕见重合。
多位知名人物的 2025 年预测未能兑现
作者随后列出几位最受关注的比特币看多者及其目标区间。Michael Saylor 预计，比特币在监管与采用推动下，可能在 2025 年底达到约150,000 美元。Tim Draper 重申其长期预测，认为比特币会在 2025 年底升至约250,000 美元。
Tom Lee 在更广泛的专家预测中也被视为代表性多头，其预期 2025 年底价格将显著高于当前水平，常见区间落在150,000 至 250,000 美元。Cathie Wood 与 ARK Invest 的研究则把比特币 2025 年底位置放在低 6 位数美元区间，并将其作为长期采用逻辑的一部分。Anthony Scaramucci 预测 2025 年比特币将达到约180,000 至 200,000 美元，理由是供给受限与机构资金流入；文中还提到，他如今已是特朗普的坚定批评者，尤其批评特朗普涉足迷因币。
2026 年开局，市场与立法都没有给出答案
文章称，进入 2026 年后，加密行业前景仍不确定，立法进展停滞，前一年的乐观情绪正被现实经验压低。按 Protos 的说法，尽管特朗普释放过亲加密信号，但采用进度和市场表现都落后于拜登政府时期的节奏。
作者也提出一个尚无定论的问题：拜登时期的监管清晰度、机构资金流入和 ETF 批准，是否曾帮助市场维持增长。文中没有给出定论，只强调眼下行业已陷入熊市，动能停滞，公众信心受挫。接下来留给市场的，可能不是验证，而是更大的波动，以及一个更直接的问题：加密货币能否作为严肃的金融基础设施存续下去，还是继续困在炒作周期与投机标题中。