比特币在跌破 6 万美元 后出现技术性反弹，6 月 25 日一度回升至 61,800 美元 附近。不过，这轮修复发生在美国现货比特币 ETF 单日录得 4.59 亿美元净流出 之后，机构资金走弱与宏观压力并未消失，市场情绪仍偏谨慎。
���前一天，比特币盘中最低触及 59,175 美元，单日跌幅一度达到 5.7%。价格反弹的直接背景，是四小时 RSI 跌至 2023 年 8 月以来低位后触发抄底买盘，同时大量多头杠杆仓位在 6 万美元这一心理关口下方被清算，推动市场完成一轮快速去杠杆。
抛压来源仍在累积
当前市场最担心的，仍是潜在增量卖盘。Mt. Gox 破产交易所的债权人预计将在 7 月开始收到约 90 亿美元 的比特币，这让市场担心其中相当一部分会流入二级市场。另一边，德国政府也在持续将扣押的比特币转入中心化交易所，短期供给压力没有明显缓解。
机构资金流向同步转弱。美国现货比特币 ETF 在周三出现 4.59 亿美元 净流出，属于近几周较大规模的单日撤资。报道指出，通胀数据持续，使市场继续计价美国利率将在更长时间内维持高位，而美元对主要货币保持强势，也压制了风险资产偏好。
6.28万至6.5万美元仍是关键阻力
从技术面看，这次反弹还没有���转弱势结构。四小时图上，比特币仍运行在 6 月中旬以来压制多次反弹的下降趋势线下方，同时也未站上 23.6% 斐波那契回撤位 62,770 美元。更上方的重要阻力位在 65,000 美元，再往上则是 66,825 美元 附近的 50% 回撤位。
动能指标也没有给出明确反转信号。四小时 RSI 虽然已从超卖区域回升，但仍低于中性水平 50；MACD 继续位于信号线下方，柱状图仍为负值，说明空头动能尚未消退。日线层面，比特币仍低于 67,866 美元 附近的 Supertrend 指标，Aroon 指标则显示 Aroon Down 高于 90、Aroon Up 低于 30，卖方依旧主导趋势。
若失守5.9175万美元，或再触发清算
衍生品数据同样偏空。CoinGlass 清算热力图显示，62,000 至 62,800 美元 区间聚集了较密集的空头清算带，63,000 至 64,000 美元 一带还有更大的集中区域。这些位置如果被买盘推动突破，可能形成向上的价格吸引；但若反弹乏力，也可能成为空头重新加仓的位置。
分析师 Ted Pillows 表示，当前这波上涨“主要由空头平仓推动”，若现货需求回归、比特币重新站上 65,000 美元，价格才可能展开新一轮上行。另一位分析师 Lennaert Snyder 则指出，多数交易所的资金费率已经转负，说明当前仓位结构仍由空头主导，62,000 至 62,800 美元 也是空头可能重新入场的首个区域。
若比特币无法收复 62,800 至 65,000 美元 阻力带，当前反弹就仍然脆弱，价格可能再次回测 59,175 美元 附近低点。一旦有效跌破该支撑，市场可能再度出现杠杆清算。ETF持续流出、美元维持强势、美联储降息预期推迟，以及 Mt. Gox 偿付和政府钱包相关抛售，都是眼下压在价格上方的变量。