比特币回调中鲸鱼大举吸筹，单日流入累计地址6.694万枚BTC

比特币回调阶段，链上大额持有者仍在加仓。CryptoQuant 分析师 CW8900 表示，2 月 6 日有 6.694 万枚 BTC 流入累计地址，这是本轮周期内最大的单日流入规模。

这类累计地址通常很少发生支出，常被视为机构、基金或高信念投��者的持币地址。资金在价格波动加剧时流入这类钱包，说明部分长期持有者没有因为短线下跌而减仓，反而选择继续把比特币转入长期存放地址。动作很直接，买入后收紧流通盘。

累计地址流入在本轮周期升至高位

从更长时间维度看，累计地址的流入并不是近期才出现。早期阶段，进入这类地址的比特币数量较小；到 2020 至 2021 年牛市期间，流入量明显增加。即便市场处在上涨阶段，相关投资者也没有集中卖出，而是持续持币并增加仓位。

在 2021 年见顶后以及随后的熊市阶段，流入虽然变得更为间歇，但并未消失。CW8900 的结论是，市场修正期间，长期持有者的信念并未被打散。进入 2023 至 2025 年后，这类流入开始升至历史高位。

波动放大时，聪明资金反而更活跃

这份分析还指出，累计地址的流入峰值往往出现在市场最剧烈波动的时候，包括价格深度回撤阶段，以及周期后段的上涨过程中。换句话说，资金并非只在单边上涨时进场，回���同样会触发更积极的吸筹。

更大且更频繁的流入，也被视为机构参与度提升和策略性建仓增强的信号。大量 BTC 被转入长期沉淀的钱包后，市场上的可流通筹码会减少，流动性随之收紧。若这种趋势延续，后续价格波动幅度可能被放大。

CW8900 认为，累计地址可以作为观察长期投资者情绪的重要窗口。他指出，累计活动并未崩塌，即使价格经历明显回调，长期信念依然完整保留。从当前链上数据看，鲸鱼和长期持有者仍在借波动吸纳比特币。