比特币正走向一次少见的连续三个季度下跌。数据显示，2026年第二季度比特币已下跌11.96%，若这一走势维持到季末，将接上2025年第四季度和2026年第一季度的跌幅，形成连续三季回落。此轮下行始于2025年10月，当时比特币价格一度逼近12.6万美元，随后在10月10日的清算事件后转弱，市场被抽走逾190亿美元资金。
抛压没有很快消退。素材显示，自2025年第四季度开启回落以来，市场资本规模已蒸发约1.32万亿美元，这一数字甚至高于文中所称比特币当时约1.19万亿美元的市值。进入2026年后，疲弱延续到第一季度，比特币单季下跌22.2%；报道还提到，美国、伊朗和以色列相关的中东冲突，以及美国与中国之间升级的关税战，都压低了市场情绪。
现货买盘仍在，但净流入不足以扭转图表结构
现货市场并非没有承接。按文中统计，过去24小时买方成交约18.7亿美元，卖方成交约17.7亿美元，买盘仅略占上风。把时间拉长看，BTC的15日净流入约为6.31亿美元，30日净流入约为17.6亿美元，方向偏向增持，不过规模仍然偏薄，尚不足以改变更大的下行结构。
这类连续季度回落并不是第一次出现。文章提到，最近一次相似阶段出现在2022年，更早还能追溯到2019年至2020年以及2014年至2015年。也就是说，当前走势虽然少见，但在比特币历史上并非没有先例。
美国现货ETF出现上线以来最大单月流出
更受关注的压力来自ETF端。作为观察资金回流的重要代理指标，美国现货比特币ETF目前正录得产品推出以来最大的流出规模。仅2026年6月，该类产品就被赎回约40.6亿美元，超过此前2025年11月创下的高点。大规模资金撤出说明，机构和相关配置资金仍未回到积极加仓阶段，这也压缩了比特币短期快速修复的空间。
布林带信号显示价格处于低估区
从估值区间看，文中援引布林带分析称，比特币目前已落到下轨附近，对应图表中的低估区域。这个位置通常意味着卖方动能可能逐渐衰减，价格存在反弹窗口。报道给出的两个关注位分别是69,933美元和约82,802美元。不过，从现货净流入力度与ETF赎回规模对比来看，低估信号已经出现，真正推动价格脱离低位的资金条件还没有同步跟上。