比特币或再跌70%至3.8万美元？分析师警告历史模式重演

加密货币分析师Sherlock在社交平台X上发布分析报告：基于比特币历史上四次主要熊市的峰值到谷底跌幅模式，当前周期比特币可能从历史高点下跌约70%，目标位直指38,000美元——这一价格水平上一次出现是在2024年10月。

历史回调数据揭示70%跌幅可能

Sherlock梳理的数据显示，比特币2011年熊市跌幅达93%，2015年约86%，2018年为84%，2022年则是77%。跌幅虽逐周期递减，但绝对幅度依然惊人。若此规律延续，本轮自2025年10月高点开始的回调将下探至38,000美元，相当于价格跌回2024年10月水平。

该分析强调，每轮熊市的跌幅逐步收窄，但尚未出现明显拐点。Sherlock指出，试图通过“跌幅递减”���预测精确底部并不可靠，历史数据只能作为参考，而非确定性指引。

机构实力能否缓冲下跌？

预测发布后引发社区激烈辩论。部分市场参与者反驳称，单纯比较峰值到谷底的跌幅可能忽略了一个关键不对称性：比特币在底部到顶部的涨幅远大于顶部到底部的跌幅。如果考虑这一因素，并结合全球机构资金的持续入场（如现货ETF流入、上市公司资产负债表配置、主权基金试探性布局），实际回调幅度可能限制在55%至60%区间，而非70%。

Sherlock回应称，反射性（reflexivity）效应既能在上涨中自我强化，也能在下跌中加速崩盘。当价格跌破关键支撑位，机构资金的强制平仓、矿工投降以及散户恐慌性抛售可能形成负反馈循环，反而使跌幅超出预期。“试图精准抄底是极其危险的交易行为，”他警告。

截至发稿，比特币曾短暂创出日内低点后小幅反弹，但整体交投于2024年10月以来未见的低位区间。市场尚未确认调整是否结束，多空双方在关键位附近展开拉锯。