比特币回调期间，巨鲸向交易所转币的规模明显抬升。链上分析师 Darkfost 表示，在比特币跌破60,000 美元后，币安上的巨鲸流入迅速增加，单日流入量多次超过6,000 BTC，并在 6 月初一度高于8,000 BTC。
这轮走弱发生在比特币于 5 月触及82,700 美元之后。按照 Darkfost 的说法，随后出现的调整幅度已超过28%。月度均值也发生了变化：过去一个月，巨鲸日均向币安转入约3,200 BTC；而在 4 月底，这一日均水平还只有约1,200 BTC。
巨鲸流入放大，卖压信号升温
Darkfost 认为，这类增量转账意味着不少大额持币者提高了卖出活跃度，至少已经开始为卖出做准备。宏观经济与地缘局势的不确定性，也可能促使部分市场参与者降低敞口。链上数据先动了，价格承压也随之持续。
不过，另一位分析师 Doctor Profit 并未只盯着短线波动。他更关注整体市场结构，以及 Adjusted Spent Output Profit Ratio（aSOPR，调整后已花费输出利润率）这项指标。该指标主要衡量持币者在转移比特币时，究竟处于盈利还是亏损状态。
aSOPR显示亏损扩大，但未见极端出清
Doctor Profit 表示，在70,000 美元到历史高点区间买入的持有者，已经开始以亏损状态卖出手中筹码。已实现亏损正在增加，这是当前市场承压的一个直接信号。短句说，痛感在上升。
但他同时指出，现在的亏损程度，还没有达到此前熊市底部附近出现过的极端水平。按照他的分析，过往周期的尾声通常伴随一次大规模出清，市场会出现强烈的已实现亏损，而这一阶段目前尚未出现。也就是说，虽然压力已经显现，链上并没有给出“全面投降已经完成”的信号。
本周三组美国数据成为波动触发点
在链上卖压与亏损变化之外，交易员本周还在盯美国宏观数据。Doctor Profit 将6 月 17 日的联邦公开市场委员会会议视为本周最重要的催化因素。此前，6 月 16 日将公布零售销售数据，6 月 18 日还有初请失业金数据发布。
他认为，这几项事件可能同时放大加密市场与美股市场的波动。基于当前结构判断，Doctor Profit 仍维持原有看法：比特币短期内可能继续在大约58,000 美元至68,000 美元区间内震荡，市场将围绕后续经济数据反复定价。