比特币价格已跌至近两个月低点，市场对这轮下行性质的争论重新升温。自 2025 年 11 月阶段高点以来，价格回落开始直接考验持币者信心。最新一轮下跌中，比特币从约 9.8 万美元回落至约 8.3 万美元，两周累计下挫约 1.47 万美元，跌幅接近 15%。
卖压持续释放，避险买盘未见明显承接
素材显示，这轮下跌并非单日急跌，更像是持续性的抛售压力逐步释放。即便美元走弱，比特币也没有吸引到明显的避险需求，这让部分分析框架更倾向于将本轮调整视作市场周期演变，而非单纯由宏观因素驱动。价格在高位回落后，市场情绪转向谨慎，观望气氛加重。
链上数据和技术指标释放的信号也偏弱。流动性流入减弱，买方保持克制；整个加密货币市场的成交量收缩，叠加山寨币表现持续疲软，使比特币面临的压力继续累积。短线看，市场没有给出明确的反转确认，资金端的犹豫仍是当前交易的主线。
8万美元成心理关口，7.4万至7.5万美元支撑受关注
分析人士将 8 万美元视为关键心理阈值，价格能否守在这一区间上方，会影响短期方向判断。若该位置失守，市场目光可能转向此前形成的支撑带，即 7.4 万至 7.5 万美元区间。这一带被视为历史上较重要的价格区域，正被交易者密切盯住。
Benjamin Cowen：走势与以往周期下行阶段存在相似性
加密货币分析师 Benjamin Cowen 将这次回撤与过往市场周期进行对比，认为比特币可能已经进入熊市阶段。他提到，比特币往往会在周期年份的最后一个季度见顶，随后展开不太受新闻扰动的下行趋势；这一时间特征曾在 2013、2017、2021 和 2025几个周期中出现。
Cowen 还表示，比特币可能已在 2025 年 10 月见顶，之后一直维持下行走势。他把当前市场与 2019 年那种缓慢、安静的下跌过程作比较，并强调如果流动性条件没有改善，持续性修复将很难出现。
历史熊市时长约一年，极端情形下关注5万美元与3万美元区间
按照素材援引的历史数据，比特币熊市通常持续约 1 年。2018 年和 2022 年的回撤都大致符合这一时长框架；若当前周期的弱势���续，压力可能持续到 2026 年晚些时候。历史情景推演还显示，价格存在回撤至 5 万美元的可能；若出现更严重的抛售，3 万美元区间也会进入视野。
原文同时提示，相关内容不构成投资建议。加密资产波动性高、风险较大，市场目前仍在等待流动性和买盘意愿出现更明确变化。