比特币Q2或自2023年以来首次跑赢以太坊

资金偏好转向比特币

最新市场观察显示，比特币有望在2026年第二季度跑赢以太坊，这可能成为自2023年以来首次出现的季度相对强势。4月份，加密货币总市值已反弹近11%，而其中85%的资金流入被比特币吸收，反映出市场在当前阶段对BTC的偏好明显高于ETH。

这一资金分布变化也直接体现在市场结构指标上。随着增量资金持续向比特币集中，其市场主导地位已被推升至60%以上。与此同时，衡量以太坊相对比特币表现的重要指标ETH/BTC汇率在本季度迄今下跌3.2%，意味着以太坊在相对收益上正落后于比特币。

流动性改善成为关键支撑

报道指出，本轮比特币相对强势背后，离不开整体流动性环境的改善。首先，稳定币总市值已升至3200亿美元的历史新高，说明链上可调动资金规模持续扩大。其次，美联储在4月份向市场注入了177.03亿美元流动性，这进一步增强了风险资产的承接能力，也为加密市场提供了外部支持。

在这样的背景下，比特币展现出较强的韧性。无论是在风险偏好上升的“risk-on”环境，还是在市场趋于防御的“risk-off”阶段，BTC都表现出更稳定的资金吸引力。相较之下，以太坊虽仍是核心资产之一，但从本季度的数据看，短期内尚未重新取得与比特币相当的资金优势。

二季度走势仍看资金延续性

从现有迹象看，只要流动性扩张与资金集中趋势延续，比特币在第二季度继续领跑加密市场的概率仍然较高。当前市场所传递的核心信号并非单纯价格波动，而是资金正在优先选择比特币作为主要配置方向。在总市值修复、稳定币扩容以及宏观流动性回暖共同作用下，BTC的相对强势地位短期内仍有望得到维持。