比特币衍生品市场在周六发出混合信号，未平仓合约（OI）回升至接近300亿美元，期权和期货交易员在所有主要交易所持有头寸。
关键要点
- 币安在所有交易所中BTC期货未平仓合约领先，达134,620 BTC，而CME的24小时增幅最大，达到+6.16%。
- Deribit上2026年5月29日到期、行权价80,000美元的看涨期权未平仓合约达7,493.7 BTC，是单一最大的期权合约。
- 比特币当前报78,418美元，接近Deribit在5月3日到期前的最大痛点位78,000美元，市场做市商成为焦点。
比特币期货未平仓合约反弹，币安、CME和Gate领跑
根据coinglass.com的统计，截至2026年5月2日，BTC期权总未平仓合约约为300亿美元，比特币交易价格为78,418美元。这一数字标志着从1月底和2月底的低点回升，当时OI跌破250亿美元，同时比特币价格跌至70,000美元以下。
期货未平仓合约也讲述类似的故事。交易所数据显示，币安以134,620 BTC（价值105.5亿美元）的期货OI领先，紧随其后的是CME，117,320 BTC（92亿美元）。Gate持有68,860 BTC（54亿美元），MEXC录得78,430 BTC（61.5亿美元）。Bybit为59,890 BTC（47亿美元）。
CME的24小时OI变化为+6.16%，显著区别于其他交易所。大多数其他交易所在同一时间段报告了轻微下跌，其中BingX是个明显例外，其24小时OI下降54.60%。KuCoin则逆势上涨4.32%。
Deribit的8万美元看涨期权在5月3日结算前拥有最大未平仓合约
在期权方面，看涨期权在未平仓合约上超过看跌期权。总看涨期权未平仓合约为241,222.88 BTC，而看跌期权为169,755.09 BTC，看涨/看跌比率约为58.69%对41.31%。在24小时交易量中，看跌期权以53.65%领先，看涨期权为46.35%，表明交易员的短期对冲活动。
Deribit上最活跃持有的期权赌注是一个看涨合约，赋予买家在5月29日前以80,000美元购买比特币的权利，未平仓头寸为7,493.7 BTC。紧随其后的是2026年12月到期、目标价120,000美元的看涨期权，OI为6,600 BTC；以及2026年6月到期、行权价90,000美元的看涨期权，OI为6,362.7 BTC。在看跌方面，最大的看跌合约是2026年12月到期、在比特币跌至60,000美元时支付的合约，OI为5,298.9 BTC。
CME期权未平仓合约按到期排序显示，1至2个月内到期的合约占主导地位。CryptoQuant图表覆盖2025年中至2026年5月初，显示从2025年11月的高点大幅收缩，当时CME期权总OI接近70,000份合约。当前水平为每个到期周期8,000至14,000份合约。
根据Cryptoquant的数据，CME看跌和看涨的美元分布显示，在2026年2月和3月，看跌期权持续超过看涨期权，随后趋平。看涨权益在4月开始重新积累，但两类期权仍远低于2025年底的高点。
最大痛点位在各个交易所中因5月3日到期而有所差异。Deribit将当前最大痛点位定在78,000美元附近，较远期到期的曲线显示向69,000美元及更低水平下降，尤其是2027年3月合约。2026年6月到期合约在Deribit上的名义价值最大，约为90亿美元。
币安的最大痛点位数据显示另一条曲线。5月29日到期的最大痛点位接近75,000美元，名义价值柱最大；而6月26日合约的最大痛点位也在75,000美元左右。9月25日到期合约则向84,000美元移动，然后回落。
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