据CryptoComLearn报道，截至2026年5月2日，比特币衍生品市场释放出混合信号。在价格稳定于78,418美元附近的同时，期权未平仓合约（OI）总量回升至约300亿美元，较1月底和2月低点（低于250亿美元）显著反弹。当时比特币价格一度跌破70,000美元。与此同时，期货未平仓合约也呈现相似趋势。
交易所未平仓合约格局：币安领先，CME增长强劲
Coinglass数据显示，币安以134,620 BTC（约105.5亿美元）的期货未平仓合约位居首位；CME紧随其后，持仓117,320 BTC（约92亿美元），且24小时内未平仓合约增长6.16%，为所有交易所中最大涨幅。Gate.io持仓68,860 BTC（约54亿美元），MEXC持仓78,430 BTC（约61.5亿美元），Bybit持仓59,890 BTC（约47亿美元）。其他交易所中，BingX的未平仓合约24小时暴跌54.60%，而KuCoin则逆势上涨4.32%。
期权市场：看涨期权占据主导，Deribit 8万美元看涨期权规模最大
期权方面，看涨期权未平仓合约总量达241,222.88 BTC，看跌期权为169,755.09 BTC，看涨/看跌比约为58.69%比41.31%。然而，24小时交易量中，看跌期权占53.65%，看涨期权占46.35%，表明短期对冲活动活跃。Deribit平台上，最活跃的期权合约是5月29日到期、行权价80,000美元的看涨期权，未平仓合约达7,493.7 BTC。紧随其后的是2026年12月到期、行权价120,000美元的看涨期权（6,600 BTC）和2026年6月到期、行权价90,000美元的看涨期权（6,362.7 BTC）。看跌期权中规模最大的是2026年12月到期、行权价60,000美元的合约，未平仓合约5,298.9 BTC。
CME期权未平仓合约按到期日分布显示，1-2个月到期的合约占据主导。CryptoQuant图表显示，自2025年11月的高点（CME期权总未平仓合约接近70,000张合约）以来，目前每个到期周期的合约数量已收缩至8,000-14,000张。CME的看跌/看涨分析显示，2026年2月和3月看跌期权在美元价值上持续超过看涨期权，但4月看涨期权兴趣开始恢复，不过两类合约仍远低于2025年底的高点。
最大痛点位分析：价格接近Deribit的78,000美元
随着5月3日到期日临近，各交易所的最大痛点位有所不同。Deribit当前最大痛点位接近78,000美元，而更长到期日的合约曲线下行至2027年3月的69,000美元以下。币安5月29日到期的最大痛点位约为75,000美元，6月26日到期同样在75,000美元附近，9月25日到期则攀升至84,000美元后再次下降。OKX 5月3日到期的最大痛点位约为65,000美元，是短期内最为看涨的读数之一；而其2027年3月合约的名义价值急剧上升，最大痛点位回升至78,000美元附近。
当前比特币价格78,418美元高于币安和OKX的短期最大痛点位，但基本与Deribit的读数持平。期权交易者在到期日附近管理敞口的行为，可能成为周末价格波动的潜在驱动力。