2026年2月6日，比特币终于止住了持续下跌的势头，从当日低点6万美元下方强势反弹15%，重新站上71,000美元关口。这一逆转使其市值恢复至1.4万亿美元以上，为濒临结构性熊市边缘的市场注入了活力。
空头挤压驱动反弹
此次反弹既是机械性的，也是情绪性的，其主要驱动力是规模巨大的空头挤压。数据显示，在价格飙升的一小时内，超过1.2亿美元的比特币空头头寸被清仓。连续第二个交易日，加密货币市场总杠杆清算额超过10亿美元。
与此同时，美国股市也上演了猛烈反击。纳斯达克指数大涨400多点（+1.86%）至22,954点，道琼斯工业平均指数飙升1,000点（+2%），标普500指数上涨1.65%。尽管如此，截至发稿时，纳斯达克过去五个交易日仍下跌1.65%。
宏观因素与贸易协议提振
部分分析师将周四的恐慌归因于美国国务院建议公民离开伊朗的指令，但更普遍的共识认为，这背后更深层的原因是结构性因素。Kobeissi Letter的专家指出，此次崩盘主要由机构抛售驱动，对冲基金以自10月以来最快的速度抛售美国单只股票。市场观察人士还提到，劳动力数据降温以及对人工智能巨额资本支出的怀疑情绪是下行压力的主要来源。
然而，随着美阿贸易与投资互惠协定的宣布，市场情绪在周五出现决定性转变。该里程碑式的协议降低了长期贸易壁垒，为美国汽车和农产品提供了前所未有的市场准入，并建立了高科技和国防领域关键矿物的框架，为美国工业股提供了新的利好，帮助稳定了大盘。
分析师：RSI达到“数学极限”
VanEck数字资产研究主管Matthew Sigel指出，随着技术指标触及历史性超卖水平，加密货币市场的崩盘可能已达到数学极限。他表示：“在比特币期货的连续图表上，RSI等动量振荡指标已跌破21，这是一个极端超卖水平，历史上曾预示市场将进入企稳和反弹阶段。”Sigel强调，尽管许多投资者仍固守四年周期框架，但近期的价格走势更多是由杠杆动态和机构持仓而非周期时机驱动的。
此次反弹是否标志着比特币的底部已确立？从历史数据看，RSI低于21往往预示着短期底部形成，但市场仍面临宏观不确定性和机构去杠杆风险。投资者需密切关注后续走势。