比特币在周末清淡行情中延续震荡，24小时内于76,768至78,506美元间波动，截稿前报76,837美元，24小时跌幅0.86%。以太坊表现更弱，现报2,116美元，跌幅2.4%，在市值前十大币种中跌幅最深。全球加密总市值2.65万亿美元，单日小幅缩水0.82%，24小时交易量约633亿美元，较前一周期明显萎缩。比特币市占率降至58.2%，以太坊市占率9.7%。
恐惧指数降至28：连续数日处于“恐惧”区间
恐惧与贪婪指数进一步下探至28，为月内最低水平。该指数连续多日停留在“恐惧”区间，反映市场参与者对短期走势的谨慎态度。历史经验显示，极度恐惧区间常伴随中期买入机会，但前提是宏观环境不进一步恶化。
比特币链上指标：算力��创新高，资金费率中性
比特币永续合约资金费率维持在+0.00074%，接近中性，多空力量趋于平衡，未出现单边押注。网络算力保持在1,025.4 EH/s的历史高位区间，较去年同期增长逾50%，表明矿工对网络长期价值信心未减。算力的持续增长是网络安全性和矿工信心的正向信号，但同时也反映矿业竞争加剧，个体矿工利润空间被压缩。未平仓合约约101,167 BTC（约78亿美元），仍处健康水平，未出现过热杠杆堆积。
HYPE逆势暴涨11%：Circle投资与生态扩张托底
在多数币种走低背景下，Hyperliquid（HYPE）以惊人11%涨幅成为最大赢家。Circle此前宣布已投资HYPE并考虑担任验证节点，USDC已正式部署在Hyperliquid链上，为生态注入强稳定币流动性。Hyperliquid上的DEX和衍生品交易量持续增长，近期多个生态项目（借贷协议、跨链桥）上线，网络效应发酵。经历此前巨鲸恶意爆仓事件后，团队迅速应对，市场对其风控担忧逐步消退。
以太坊领跌：L2碎片化与竞争链蚕食
以太坊持续弱势，ETH/BTC汇率走低。结构性挑战包括：L2生态碎片化导致主网费用收入锐减；EIP-4844后blob费用低��使ETH发行量转向通胀；Solana等竞争链在DeFi和Meme币领域持续吸金。这些因素叠加，使得以太坊短期承压。
后续关注：77K支撑与恐惧指数信号
市场短期方向不明，几个关键点值得跟踪：比特币77,000美元支撑一旦失守，下一关键区在74,000-75,000美元（前低与200日均线交汇处）。恐惧指数降至28，历史数据显示极度恐惧往往对应中期机会。HYPE的强势是否持续，与外部市场环境关联较大。整体而言，市场仍处低波动、低情绪格局，方向选择需要更多催化。