比特币正再次逼近7.5万美元关口，但这轮上涨并非单边顺风。一方面，美国现货比特币ETF持续吸金，单日流入一度达到2亿至4.7亿美元，为价格提供了坚实支撑；另一方面，链上与交易所数据表明，随着价格接近关键区间，市场抛压也在同步累积。
ETF资金流入支撑涨势
近期，比特币从约7.1万美元上行至7.5万美元附近，主要推动力来自机构需求。尤其是美国上市的现货ETF，在多个交易日录得可观净流入，使比特币即便面对油价上涨、利率预期变化等宏观扰动，仍保持相对强势。这类资金为市场提供了“底部买盘”，帮助价格维持上行节奏。
鲸鱼增持与交易所储备下降并存
链上数据显示，大额持有者在过去30天累计增持约27万枚BTC，被称为自2013年以来最激进的一轮吸筹之一。与此同时，交易所比特币储备已降至2017年底以来最低水平，反映出可流通筹码正在收紧。从中长期视角看，这种供给压缩通常对价格构成支撑。
高位卖压开始显现
不过，供应收紧并不意味着短线阻力消失。市场数据显示，当比特币测试7.5万至7.6万美元区间时，流入交易所的比特币一度升至每小时约1.1万枚BTC，创下去年12月以来最高水平。这通常被视为持币者准备卖出的信号。
此外，约76,800美元附近对应短期持有者的实现价格，也就是近期买家的平均成本区。该位置常常会成为敏感阻力位，因为不少交易者倾向于在接近回本时减仓或离场。
市场进入关键平衡区
从订单簿结构看，7.5万至7.6万美元上方堆积了较多卖盘流动性，而买盘支撑则更多集中在71,500美元附近。当前比特币仍守在7.4万美元上方，这一水平被视为维持上涨动能的重要防线。
整体而言，比特币正处于机构买盘托底与大户高位分配并存的阶段。若后续ETF及机构资金继续保持强劲流入，市场或有机会吸收抛压并完成向上突破；反之，若卖压持续放大，价格则可能回撤至7万美元出头区域重新寻找支撑。
这意味着，比特币的中长期供给结构仍在改善，但短期方向将更多取决于机构需求能否持续对冲高位兑现压力。