比特币目前交易在73000 美元附近，仍高于30 日均线 68661 美元。这说明短线买盘支撑还在，价格尚未进入快速下探状态。可另一面同样清楚：比特币依旧没有站回90 日均线 79815 美元和200 日均线 93892 美元，与长期趋势相关的两道关键位置仍未收复。
短期支撑仍在，长期修复尚未完成
从均线结构看，当前价格与200日均线之间仍有大约21000 美元的距离。文章指出，市场并不预期这一缺口会在短时间内迅速回补。若比特币要重新回到长期均线之上，需要一轮力度足够且持续时间较长的上行，目前的价格表现还没有给出这样的信号。
同样值得关注的是30日均线与更长周期均线之间的落差。现阶段，30日均线比90日均线低约11000 美元，比200日均线低约25000 美元。短期均线若要重新上穿长期均线，前提是价格出现明确且持续的修复，这通常不是几天内就能完成的过程。
Z-score仍处于历史均值下方附近
另一个被提及的指标是Z-score，当前约为 -0.57。这一数值用于衡量比特币价格相对历史平均水平的偏离程度。接近0，意味着价格与长期均值较为接��；正值表示高于均值，负值则说明价格低于历史常态。
以-0.57来看，比特币只是略低于历史均值，还没有进入通常与极端低估或急跌底部相对应的区间。文中对比了2018年和2022年的熊市阶段，当时市场在剧烈抛售中曾出现更深的负Z-score。当前读数反映的不是极端情绪，而是相对平衡的状态，更接近历史上“积累”和新一轮上涨过渡区间的特征。
周期视角下更像再平衡阶段
从2017年至2026年的宏观图表观察，比特币走势呈现重复出现的周期特征。每次区块奖励减半之后，往往会先经历均线靠拢，随后价格与均线再向上扩张。现在30日、90日和200日均线之间仍存在较大间距，说明这轮调整已从短线延伸到长线层面。
文章同时提到，当前整体指标与过往周期低位阶段出现过的条件大体一致：Z-score仍处于积累区间，价格也持续站在最短周期均线之上；而自2017年延续至今的长期上升趋势线，在宏观尺度上依然保持上倾。最新图表读数显示，比特币还没有滑入熊市，但市场也缺少一轮即将启动牛市的明确信号，现阶段更像是加密周期中常见的中段再平衡过程。