比特币突破后逼空升温，分析师分歧聚焦涨势持续性

比特币近日突破关键价格水平后，市场围绕新一轮牛市是否已经启动的讨论迅速升温。部分分析师认为，快速拉升、空头集中平仓和技术位突破，往往是市场从底部反转时常见的信号；也有谨慎观点认为，宏观环境和资金流入情况，仍将决定这轮行情能否延续。

多头将其视作底部反转信号

Quantum Economics 创始人 Mati Greenspan 表示，比特币近期的上涨走势，与历史上底部形成阶段的表现十分相似。按他的说法，市场底部通常会伴随空头挤压、单日大幅上涨，以及突破关键技术阻力位，随后此前错过上涨的投资者会重新入场。

Greenspan 认为，目前比特币出现大幅回调的概率正在下降，市场中的 FOMO 情绪可能还会继续升温。

谨慎派仍关注 ETF 资金与利率信号

不过，AdLunam 联合创始人杰森·费尔南德斯（Jason Fernandes）对当前走势保持谨慎。他表示，在缺乏持续的现货 ETF 资金流入，以及没有出现明确降息信号的情况下，还不能确认熊市已经结束。

在他看来，比特币仍有可能在上方阻力位附近失去上涨动能。

本轮上涨由宏观与衍生品因素共同推动

分析人士指出，这轮上涨背后有多项推动因素，包括美国财政部扩大国债回购规模、长期收益率下降，以及风险资产情绪改善。

在价格突破前，比特币曾长期在 6.4 万至 6.6 万美元区间震荡，市场也在这一阶段积累了大量空头仓位。突破发生后，衍生品市场出现连环平仓，进一步放大了上涨速度。

TBV 联合创始人托比亚斯·鲍尔表示，币安在一分钟内的比特币期货成交额达到 12.6 亿美元，是正常水平的 361 倍。同时，资金费率升至交易所上限，这显示出杠杆多头交易已经较为拥挤，当前继续追涨的成本正在上升。